美聯儲不應一味追求中性利率 應著眼經濟數據 | |||||||||
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http://whmsebhyy.com 2004年07月21日 11:42 環球外匯網 | |||||||||
高盛首席美國經濟學家威廉姆·達德利表示,相較于“中性”利率這種理論上的目標,經濟數據在美國聯邦儲備委員會制定貨幣政策時應扮演更重要的角色。 達德利在致客戶研究報告中說:“這種中性概念無法評估未來18個月貨幣緊縮政策的時機和程度!
達德利建議美聯儲主席格林斯潘和公開市場委員會制定貨幣政策要“看看窗外的情況”,而不是一味地追求中性利率。 達德利援引前美聯儲理事勞倫斯·梅爾的談話指出,至2005年年底美聯儲聯邦基金利率可能由目前的1.25%升至4.25%。 達德利不同意中性利率的分析,表示“美國經濟可能會顯現出對利率較敏感,而非中性利率概念指稱的情形”。他說,如果通貨膨脹加速超過預期,貨幣政策須緊縮,美國家庭的儲蓄率偏低,債務負擔較高,以及龐大的貿易赤字是三大“失衡”因素,顯示美聯儲應關注經濟數據,決定利率走向,而不是拼命追求理論的利率目標。 |