中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士發(fā)展研究中心 中國未來研究會(huì)中小企業(yè)委員會(huì) 趙燕京

　　歐元大幅盤升，日元震蕩整理

　　日前公布的數(shù)據(jù)顯示，日本5月零售銷售年降2.5%，為連續(xù)第三個(gè)月下降。數(shù)據(jù)表明，盡管日本經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，但日本的消費(fèi)支出仍持續(xù)疲軟。日本5月份失業(yè)率意外降至4.6%

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。日本5月份工薪家庭支出月率下降2.7%年率上升5.6%，顯示隨著日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)更多復(fù)蘇的跡象，消費(fèi)者紛紛增加了開支。日本5月份工業(yè)產(chǎn)值經(jīng)季調(diào)較4月上升0.5%，年率增長4.2%，為連續(xù)三個(gè)月上升。日本5月份建筑訂單較03年同期下降4.0%，至7,033億日元，這是該數(shù)據(jù)3個(gè)月來第一次下滑。日本財(cái)務(wù)省稱，日本已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月沒有干預(yù)外匯市場。日本央行短觀調(diào)查顯示，日本6月大型制造業(yè)指數(shù)上升了10點(diǎn)至22，為自1991年以來的最高水平，6月大型非制造業(yè)指數(shù)為9；調(diào)查結(jié)果表明，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然比較強(qiáng)勁。日本財(cái)政大臣谷垣禎一(Sadakazu Tanigaki)對日本經(jīng)濟(jì)持樂觀態(tài)度，他表示近期的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示復(fù)蘇仍在穩(wěn)步進(jìn)行，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍舊不平衡。

　　美國咨商會(huì)6月消費(fèi)者信心指數(shù)大幅上升，從5月的93.1升至101.9，為兩年高點(diǎn)；6月現(xiàn)狀指數(shù)從5月的90.5升至104.8，預(yù)期指數(shù)從94.8升至100.0。美國6月27日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為35.1萬；6月20日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)為296.6萬。美國6月ISM制造業(yè)指數(shù)為61.1，數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)活動(dòng)仍保持強(qiáng)勁，這也是連續(xù)第8個(gè)月該指數(shù)保持在60以上。美國5月建筑支出增長0.3%，年率為9,885.3億美元，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。繼數(shù)月大幅上升之后，美國6月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅下降，僅為11.2萬人；6月失業(yè)率與5月持平為5.6%。美國5月工廠訂單下降0.3%，為連續(xù)第二個(gè)月下降，表明制造業(yè)增長步伐減緩。

　　上周，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Fed)4年來首次加息，美國央行貨幣政策委員會(huì)一致投票贊同將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1.25%。美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)稱，產(chǎn)出繼續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)大，就業(yè)市場環(huán)境已經(jīng)好轉(zhuǎn)，可能將以有節(jié)制的步伐逐步取消適應(yīng)性貨幣政策。雖然如此，但委員會(huì)將根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況的變化作出必要反應(yīng)，以履行維持物價(jià)穩(wěn)定的職責(zé)。分析師預(yù)計(jì)，年內(nèi)接下來的4次政策會(huì)議上，F(xiàn)OMC每次都會(huì)將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，這將使該利率在2004年年底升至2.25%。加息行動(dòng)可能會(huì)持續(xù)至2005年年底，屆時(shí)聯(lián)邦基金利率可能會(huì)升至4.5%。

　　歐元區(qū)6月調(diào)和物價(jià)指數(shù)年率增長2.4%，與預(yù)期一致。歐元區(qū)6月經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)從5月的100.3下跌至99.8。歐元區(qū)6月商業(yè)景氣指數(shù)從5月的0.28升至0.43。歐元區(qū)6月份消費(fèi)者信心指數(shù)從5月的-16小幅升至-14。歐元區(qū)6月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)由5月的54.7跌至54.4，顯示歐元區(qū)制造業(yè)持續(xù)第十個(gè)月擴(kuò)張，歐元區(qū)制造業(yè)繼續(xù)從全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中獲益，但獲益程度逐漸減退。歐元區(qū)5月失業(yè)率持平于9.0%，失業(yè)人數(shù)達(dá)1270萬人。歐元區(qū)5月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)月率上漲0.6%，年率上漲2.4%，數(shù)據(jù)顯示2004年歐洲央行將通脹率維持在2%以下的目標(biāo)可能無法實(shí)現(xiàn)。上周，歐洲央行宣布維持基準(zhǔn)利率2%不變，與預(yù)期一致。分析師預(yù)期歐洲央行在05年前可能不會(huì)加息，05年第一季度可能加息25個(gè)基點(diǎn)。歐洲央行行長特里謝表示，歐洲央行認(rèn)為，雖然歐元區(qū)在短期內(nèi)存在通脹壓力，但中長期內(nèi)歐元區(qū)通脹率將放緩，所以決定保持利率不變。特里謝稱，雖然目前歐洲央行的政策體系仍有待完善，但維持物價(jià)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)不會(huì)改變。

　　美元/日元

　　上周，匯價(jià)震蕩盤升，周最高價(jià)109.58，周最低價(jià)107.41，周升跌率0.604%，周收盤108.26。本周，匯價(jià)有望震蕩整理尋求短中線運(yùn)行方向。本周初，匯價(jià)有望在107.80-108.80區(qū)間震蕩整理尋求短線運(yùn)行方向。107.80、108.50、107.00與108.80、112.20、110.00分別為匯價(jià)日、周、月線向空與向多的分界線。波動(dòng)分析顯示，暫認(rèn)定匯價(jià)自3月31日日低103.40至5月14日日高114.88為1波上升，共運(yùn)行約32個(gè)交易日；匯價(jià)自5月14日日高114.88進(jìn)入較大級別2波下跌至6月24日日低106.99運(yùn)行約32個(gè)交易日，為1：1的時(shí)間比率，故下探若受到支撐則有望震蕩整理或進(jìn)入較大級別反彈。

　　本周強(qiáng)壓力109.80，弱壓力108.80；強(qiáng)支撐106.80，弱支撐107.80。

　　歐元/美元

　　上周，歐元震蕩盤升，周最高價(jià)1.2327，周最低價(jià)1.2062，周升跌率1.175%，周收盤1.2312。本周，匯價(jià)有望震蕩盤升或盤升受阻回落整理。本周初，匯價(jià)短線超買、盤升若受阻則有整理要求；匯價(jià)站穩(wěn)于1.2220之上則短線向多，上擋壓力位于1.2350，若上破1.2400則短波段反彈目標(biāo)可看高一線至1.2500-50區(qū)域，市場對有效上破或假破1.2350的兩種可能均保持警惕；若受壓回落于1.2220之下則下?lián)踔�撐位�?.2170。1.2100、1.1970、1.1880與1.2220、1.2230、1.2460分別為匯價(jià)日、周、月線向空與向多的分界線。波動(dòng)分析顯示，暫認(rèn)定匯價(jià)自5月13日日低1.1778結(jié)束5波下跌進(jìn)入較大級別3波反彈之中；匯價(jià)在上破波段高點(diǎn)1.2350、1.2460后，反彈目標(biāo)后可看高至1.2500-1.2600區(qū)域；若匯價(jià)不盡快上破1.2350、1.2460一線，且若受阻下破1.2200則上述波動(dòng)形式的概率減小。同時(shí)，不排除匯價(jià)出現(xiàn)對稱性的橫向?qū)挿�震蕩的可能性�?/p>

　　本周強(qiáng)壓力1.2450，弱壓力1.2350；強(qiáng)支撐1.2120，弱支撐1.2220。

　　英鎊/美元

　　上周，英鎊震蕩盤升，周最高價(jià)1.8352，周最低價(jià)1.8007，周升跌率0.252%，周收盤1.8311。本周，匯價(jià)有望震蕩盤升或盤升受阻回落整理。本周初，匯價(jià)若站穩(wěn)于1.8270之上則短線向多，上擋壓力位于1.8350、1.8400；若回落于1.8270之下則下?lián)踔�撐位�?.8220、1.8170。1.8170、1.7800、1.7900與1.8270、1.8320、1.8500分別為匯價(jià)日、周、月線向空與向多的分界線。波動(dòng)分析顯示，暫認(rèn)定匯價(jià)自5月14日日低1.7477進(jìn)入較大級別反彈之中；自6月30日日低1.8007進(jìn)入3波反彈波動(dòng)之中，若果真如此，則匯價(jià)在上破1.8500-1.8600區(qū)域后、波段反彈目標(biāo)可看至1.8800-1.8900區(qū)域附近。同時(shí)，市場對匯價(jià)出現(xiàn)對稱性的橫向?qū)挿�震蕩的可能性保持警惕�?/p>

　　本周強(qiáng)壓力1.8500，弱壓力1.8350；強(qiáng)支撐1.8100，弱支撐1.8260。

　　(以上為個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考；據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。)