[世華財訊]各國央行占據了本周(7-13日)匯市的焦點位置，預計英央行和新西蘭央行將加息，預計這將令美元繼續承壓。

　　紐約（道瓊斯）--各國央行占據了本周匯市的焦點位置，它們將在人們企盼已久的美國聯邦儲備委員會(FederalReserve)月底加息前頒布一系列貨幣政策。

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　　然而，即使人們幾乎可以斷定美聯儲將在46年低點的利率基礎上啟動加息周期，也仍然難以緩解美元承受的下跌壓力。主要原因是其他國家央行也已經或者即將開始上調利率，來控制通貨膨脹。這就使得它們和美國之間的利差仍然維持較高水平，美元資產的吸引力難有起色，投資者應會繼續撤離美國轉向收益率更高的地區。

　　本周，加拿大、英國和新西蘭三國央行不期而遇。英國和新西蘭央行有望再次收緊貨幣政策。這兩個國家的利率本來就已經遠遠高于美國的利率水平，進一步加息只會增添英鎊和紐元的吸引力。

　　據估計，英央行將在10日將回購利率上調25個基點至4.50%；新西蘭央行(Reserve Bank ofNewZealand)也將于10日將拆款利率上調25個基點至5.75%。而美國目前的聯邦基金利率是1%，市場人士普遍預計聯邦公開市場委員會(FederalOpenMarket Committee, 簡稱FOMC)將于6月30日將其升至1.25%。

　　不能從簡單的算數上說明美元遭受的不利影響。畢竟，美聯儲屢次降息并將利率維持在歷史罕見的低點，美國與其他國家的利率差一直就對美元不利，然而最近幾個月美元卻保持了相對的強勁和穩定。

　　對于美元最新出現的弱勢，罪魁禍首反而是人們對美聯儲控制通脹力度太小的擔憂。一些交易員說，一旦通脹失控，美聯儲恐怕就無力將它拉回正軌。分析師說，如果美聯儲未能及時控制通脹，由此產生的利率驟升和債券收益率飆漲將對全球經濟和金融市場造成重大打擊，更別說美元了。

　　康涅狄格的國際投資集團BridgewaterAssociates的分析師們在研究報告中表示，預計美聯儲將在可以預見的將來謹慎加息。風險依然是美聯儲措施不夠及時，而被迫在05年大幅加息，那樣會給經濟造成重大打擊。

　　有節制地調整

　　近幾周來，美聯儲官員屢屢表示加息之路將是有節制的，因為目前經濟復蘇勢頭強勁，就業增勢喜人且通貨膨脹率上升。這種漸進策略顯然是為了最大程度地降低加息對金融市場的沖擊，但對美元來說就不是什么好事兒了。

　　高盛(GoldmanSachs)的策略師們認為，通貨膨脹是目前影響貨幣走勢的最重要原因，也就是說未來幾個月內各國央行的貨幣政策將決定匯市走向。高盛駐倫敦的首席全球貨幣策略師奧尼爾(JimONeil)認為，實際利率偏低且下滑可能會給美國股市提供部分支撐，但對美元所助無多。他表示，在成功遏制通脹方面，歐央行要比美聯儲或日本央行更值得信賴。也就是說，在三大貨幣中，歐元看來是最安全的。

　　歐央行成立至今剛剛5年，其中的大部分時間都恪守一條原則：將歐元區年通脹率控制在2%或更低水平，為此不惜在提振經濟增長方面落后于人。歐央行為此受盡指責，歐元也被拖累。但這些批評之聲現在已明顯減弱。實際上，在市場人士眼中，歐央行聲譽日盛，而美聯儲則漸失人心。毫無疑問，與以往相比，歐元現在具備了前所未有的基本穩定和相對強勢。

　　日本央行又是一個特例，它的主要任務是對付通縮，而非通脹。在價格上漲壓力出現之前，日本央行應當一直維持零利率水平。

　　但外國投資者不斷涌入日本股市，日經指數7日收盤上漲2.8%，這表明日本經濟形勢好轉將吸引更多外資，日圓兌美元將因此走高。中國近期加息的擔憂消散也會提振亞洲經濟增長前景。

　　貝爾斯登(BearStearns)駐倫敦的首席全球貨幣策略師巴洛(SteveBarrow)說，中國不太可能在美聯儲之前加息，未來兩到三周應該是持有日圓和其他亞洲貨幣多頭的機會。總而言之，美國通脹擔憂不減，美元就會一直承受下跌壓力。

　　在這種情況下，下周(14-20日)將發布的美國5月消費者物價指數對美元來說十分關鍵。

　　(焦緒鳳 編輯)

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