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[世華財訊]由于歐元區經濟指標喜憂參半，歐央行沒有調息動力，多數分析機構都預期，歐央行在04年年底前不會改變利率。
據道瓊斯6月2日報道，接受6月道瓊斯通訊社歐元區利率調查的41家分析機構中，有4家預計歐元區利率在04年年底將低于當前水平，另有4家預計將走高，其他機構(除一家棄權外)預計利率將保持不變。
在當前的形勢下，油價飆升可能引發通脹，同時又有種種跡象表明，歐元區經濟復蘇遲緩，而石油和其他商品價格的不斷上漲及信心指數的疲弱可能進一步減緩經濟增長。
西班牙儲蓄銀行協會CECA的董事Jose Maria Verdugo說，油價上漲帶來一定的通脹壓力，但歐元區主要經濟體的增長處于低水平。因此，最明智的決定是暫時觀望。
幾乎可以斷定，歐央行將對最近年通脹率的上漲給予密切關注。在油價走強之后，歐元區5月份通脹率折合成年率達到2.5%，4月份為2.0%。
歐央行過去曾表示，通脹率的上升將僅僅持續幾個月的時間，這在一定程度上是由于通脹是由統計偏差造成的，也就是說，一年前反常的低油價使得當前的價格顯得尤其昂貴。
然而，歐元區5月份折合成年率的通脹率已經超越了歐央行2%的目標，與此同時貨幣供應的年度增長率也突破了央行4.5%的目標。
歐央行需要做出權衡，一方面是對通脹的擔憂，一方面又擔心，緊縮信貸也許會減緩仍然步履維艱的經濟復蘇，而一旦油價還要在目前高位保持幾個月的時間，歐元區經濟復蘇可能進一步受挫。
最新的經濟數據也顯示出，目前歐元區經濟復蘇力度充其量只能算是疲軟。
歐盟統計局(Eurostat)1日公布，歐元區第一季度國內生產總值(GDP)年率增長1.3%。與之相比，美國的增長率是4.9%，日本為4.7%。
雖然歐元區增長數據并不令人振奮，但至少和歐央行對歐元區04年增長1.6%的預期一致。但由于意大利、比利時、法國和德國5月份的商業景氣指標都轉而下滑，失業率依然居高不下，沒有人真正清楚，油價的飆升還將持續多久，因此，經濟學家越發懷疑，歐央行有關05年增長2.4%的預期能否維持。
由于對通脹的擔憂與經濟持續疲弱增長的恐慌勢均力敵，接受調查的分析機構幾乎一致預期(一家棄權)，04年第二季度末歐央行再融資利率將維持在當前2%的水平。
此外，除了兩家機構以外，其他機構都預計，到04年第三季度末，歐元區利率將停留在2%的水平。這兩家持有異議的機構是德意志銀行(Deutsche Bank)和Dexia Bank，他們稱，屆時，隨著歐央行試圖拉動歐元區經濟增長，利率將降至1.75%。
令人吃驚的是，雖然當前經濟指標喜憂參半，但多數機構預計，04年歐元區經濟增長將超過歐央行1.6%的預期。
在41家被調查機構中，23家認為04年歐元元經濟增幅將超過歐央行預期，7家預計增幅將符合預期，8家預計增幅將低于預期。
但對于05年的經濟增長態勢，大家的看法卻更加悲觀。只有兩家預計增幅將高于歐央行預期，3家預計增幅符合預期。其他機構(5家棄權)都預計增幅將低于預期。
如果他們的預測是正確的，那么這意味著歐央行將被兩股旗鼓相當的力量夾在中間左右為難，一些人希望加息以遏制通脹壓力，而另一些人則希望通過降息來刺激歐元區疲軟的經濟復蘇。
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