“對于近期股票的走勢，我們自己也很納悶，”南方建材證券部有關人士面對記者的提問顯得有些無奈。

　　南方建材(資訊 行情 論壇)(000906)最近走勢確實讓人感覺一頭霧水。該公司股價自7月15日收盤13.79元后，一路上漲，20日、21日連續兩個交易日漲停，并且在7月22日創出本輪新高19.1元，不過好景不長，股價隨后開始高臺跳水，連續下跌。

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　　重組失利？

　　在這次的走勢中，南方建材董事會曾經在7月22日發布過一個公告，其中引人注意的一條是，該公司向其母公司咨詢時得知，母公司并沒有與別的投資者討論過轉讓股權事宜。重組不力似乎是導致股價下跌的主要原因，并且從時間上看也比較吻合。

　　但是，當記者對該公司證券部采訪后發現，問題可能不是出在重組上。前述南方建材證券部人士告訴記者，公司一直沒有重組，也沒有重組計劃，“重組無力導致股價下跌”根本就無從談起。

　　事實上，南方建材雖然業績不盡人意，但是還沒到差到只有重組才能走出困境的的時候。南方建材自從上市以來還沒有出現過虧損，最新公布的2004年半年報顯示，該上半年實現每股收益0.018元，扣除非經營性因素后實現每股收益0.017元。

　　南方建材是典型的多元化投資公司，其中建材銷售、酒店經營、汽車銷售等比重較高。多元化投資在降低了公司盈利的同時，客觀上也起到分散了公司風險的作用，這也是該公司自從1999年上市以來還沒有出現過虧損的主要原因。但是，對公司不利的因素在于，多元化經營加大了南方建材重組的難度。

　　機構操作？

　　“南方建材每股凈資產1塊多錢，每股收益不過2分錢，卻能在12、13元的價位上站這么長的時間，如果沒有機構操作是不可能想像的，”西南證券陳將來指出。

　　陳將來注意到，截至6月30日，南方建材每戶投資者所持有的股票數量為11529股。“這個數量遠遠超過了正常值，”陳將來說，一般我國上市公司的戶均持股數為1000到2000股之間。同時，與3月底相比，該公司股東數量減少30%，說明機構對該股的持股集中度越來越高。

　　銀河證券某分析師也從交易席位上發現機構操作的一些動向。從深交所公布的信息看，7月中旬以來，南方建材股價走勢三次達到交易所規定的信息披露要求，其中，“泰陽證券一席”出現過三次，“光大證券有限責任公司南京中山路證券營業部”、“第一證券有限公司上海控江路證券營業部”、“信泰證券有限責任公司徐州建國東路證券營業部”分別出現過兩次。如果分析今年1月份以來的相關情況，以上席位同樣也多次出現。

　　北京證券人士觀察了南方建材上市以來的全部走勢認為，該股上市以后一直在13元左右運行，2000年股價開始突破，自今還沒有出現過一次像樣的回調，而同期大盤則下跌了30%左右，同時，成交量跟股價也十分配合，因此，“南方建材無疑成為機構高度控盤的股票。”

　　資金鏈斷裂？

　　作為一個莊股，最近出現的下跌走勢會不會跟資金鏈斷裂有關？

　　前述北京證券人士并不認為資金鏈已經斷裂。“該股(K線圖上)大的圖形還是保持不錯，”他分析，基本上還上在12～13元的箱體內運行，主力機構早在2000年就開始進入，到現在其成本已經被大大攤薄了，目前出現的走勢不過是主力機構玩的一種出貨手法而已。

　　泰陽證券自營席位多次出現在南方建材的交易所公開信息中，業內人士普遍認為泰陽證券就是該股的主力機構之一。對此，泰陽證券某人士并沒有正面回答這個問題，他表示，該公司資金方面并不存在任何問題，不過他暗示，南方建材還是不碰為好。