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最近，外匯市場再次陷入了牛皮走勢，非美兌美元就擠在那么一個狹小的區間內振蕩，以歐元為例，自7月28日開始區間振蕩，一周來的最大波幅不過130點，與之前的迅猛下跌形成鮮明對此，上不上，下不下，跌無力，漲無勢，用句酸溜溜的話來形容就是——這次第，怎一個煩字了得！
第一個用“牛皮”來描述盤面長時間振蕩的人真是太聰明了，因為這個詞實在是太
形象了，牛皮嘛，結實的很，拉也拉不開，扯也扯不斷，用之來形容持續的振蕩，十分貼切。不過投資者應當注意的是，千萬不要因為牛皮的行情而導致牛皮的心情，盤面動不動是它的事，炒壞了心情就太不值得了。
今天，非美貨幣很有可能在歐元的帶領下第五次下試下軌支撐，鑒于已經失敗了4次，所以也不必對非美下行抱有太大的期望，順應趨勢嘛，當前的趨勢就是橫盤，所以繼續橫盤是再正常不過的事，可是轉念一想又不對，各種經典的教科書上只說過雙重底和三重底，沒說過有四重底或者五重底啊，于是又精神抖擻，期待著非美下破。
其實一切圖形到教科書上都是可以按圖索驥的，目前歐元的圖形便可以歸入“經典的振蕩圖形”，有的劃分成5浪，有的劃分成9浪，有的告訴你幾浪并不重要，重要的是這個振蕩意味著什么，在大一級的圖形中有什么含義。
很好，最后一句話觸及到了問題的實質。還是以歐元為例，來分析一下如此長時間的振蕩到底意味著什么。自7月19日觸頂大幅下挫以來，歐元在圖形上的劃分并不清晰，按照波浪理論，既可以劃分出5浪，也可以劃分出3浪(這又是波浪理論的局限性了)，如果是前者，則當前正在運行ABC調整浪，不過是走的太亂了一些，這樣的話，則向1.22一線反彈的機會仍然存在；如果是后者，則當前在運行4浪調整，還有一個5浪下跌在等著我們，可看到1.19附近。
這里有一個前提，那就是必須認為7月中旬是一個中期頂部，才能按照5浪的模式來劃分下跌圖形，這樣的話，目前的振蕩就不太重要了，只不過是下跌途中的一個插曲，最后終歸還是要跌下來，1.19也攔不住歐元，反彈也只是給被套者離場的機會。
倘若這個前提就是錯的，那上述討論就全是錯的，目前的振蕩就很有可能是一個底部了，則歐元仍將有機會上沖1.25甚至更高。投機的魅力與殘酷再次顯現，對錯只在一念之間，對實盤投資者還好，對按金交易者，一念之差便可萬劫不復。
牛皮仍在持續，但炒匯不能停止，這可能是不少人的想法，尤其是對按金交易者，牛皮階段是建中線倉的機會�？蛇�是要提醒一句，機會錯過了還有，但資金卻是有限的，因此在牛皮行情結束前，投資者還是隔岸觀火為妙，當然如果您是冒險主義者，或者具有強大的物質和精神承受力，試試水溫也未嘗不可，畢竟牛皮路漫漫，上下而求索嘛。
外匯通(www.forex.com.cn)研究部——劉東亮
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