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今天早晨，日本公布了修正過的1季度GDP，季比增速上調(diào)至1.5%，年比增速持平于3.2%。在良好數(shù)據(jù)的推動下，日元今日強(qiáng)勁上揚(yáng)，美元/日元已經(jīng)跌破109，創(chuàng)下了一個月來的最低點(diǎn)。
日本經(jīng)濟(jì)自去年年底開始顯露出復(fù)蘇跡象，今年年初這一特征表露的愈發(fā)明顯，GDP增速創(chuàng)10年來的記錄，通貨緊縮情況得到一定的緩解，出口持續(xù)大幅增加，貿(mào)易盈余不斷創(chuàng)出記錄，就連日本銀行系統(tǒng)的呆壞帳問題都得到了顯著改善。因此，盡管日本經(jīng)濟(jì)仍然脆弱，但無疑已度過了難關(guān)，邁向了復(fù)蘇之路。
日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇吸引了大量國際資本的介入，連續(xù)數(shù)周外國資金超買日本的股票和債券，當(dāng)前，國際投資者似乎并不在乎眼前的收益率，而是更看重長期的收益率。在大量國外資金及日本股市的刺激下，日元自5月中開始連續(xù)大幅攀升，美元/日元從114.90一線持續(xù)下挫。
當(dāng)前，從波浪分析的角度來看，美元/日元有兩條道路可以選擇，也就是行情的發(fā)展有兩種可能。
一是自2002年開始至今，美元/日元已經(jīng)運(yùn)行出了5浪下跌結(jié)構(gòu)，3月31日為5浪下跌終點(diǎn)，當(dāng)前已經(jīng)開始了新一輪的漲勢，目前的跌勢是在對前期漲幅的調(diào)整，若以ABC形勢調(diào)整的話，則當(dāng)前正在運(yùn)行C，而且尚未到位，可能會跌向105/106一線，再重拾漲勢。
二是自2002年開始至今年2月中旬，美元/日元運(yùn)行了3浪下跌，2月中旬到5月中旬運(yùn)行4浪調(diào)整，該調(diào)整以擴(kuò)散的變體ABC形態(tài)完成，至5月中旬調(diào)整完成，當(dāng)前美元/日元開始運(yùn)行新的下跌浪，即第5浪。如果是這樣的話，則美元/日元的跌勢還遠(yuǎn)未完成。
從以上兩種情況可以看出，不管選擇那種走勢，則美元/日元近期都有可能再次見到105/106一線，至于能否走的更低，要看行情的具體選擇而定。這里我們即可以看出波浪理論的優(yōu)點(diǎn)，也可以看出其局限性，即在行情發(fā)展的過程中，有時難以判斷具體運(yùn)行到了第幾浪，從而給操作提出難題，但這并不妨礙波浪理論是一種行之有效的分析方法。
外匯通(www.forex.com.cn)研究部——劉東亮
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