預測

　　3個月��6個月��1年

　　120��124��115

　　主導因素

　　1.風險厭惡

　　2.歐洲央行利率政策穩定

　　3.技術上――突破上檔

　　操作建議：120買入歐元，目標124，止損119

　　展望：由于美國長期債券收益率停止上升，歐盟貿易平衡擴大及風險厭惡激發美元拋售，從而歐元前景改善。歐元／美元上檔將受限于歐元區經濟前景的未知數。

　　分析：上周歐元／美元曾上漲至三周高位，受到技術性買盤和風險厭惡的支撐。

　　擔心今夏美國遭新恐怖襲擊鼓舞了美元拋盤。Fed大幅加息的威脅削弱也支撐了歐元。歐洲央行易辛(Issing)稱直到年底歐元區經濟都將穩健發展。在能源價格上漲可能帶動歐元區通貨膨脹上升的情況下，預期歐洲央行將維持利率政策不變。由于美國長期債券收益停止上升，歐洲央行穩定的利率政策前景支持了歐元。

　　市場密切監視歐元／美元5月6日的高位12176，以確認歐元／美元能否向上突破近期交易區間。如果本周收于12176之上，將引發技術性上揚至124。

　　雖然德國IFO略下滑，但歐元／美元仍然走高。德國五月份IFO為96.1。歐元受到IFO成份指數微幅高于預期的支撐。IFO期望指數上漲0.1%至97.8。IFO機構Nerb稱若歐央行維持利率穩定，IFO指數將會表現良好。歐元／美元還受到強于預期的法國四月份消費者支出上升1.5%的支撐。

　　匯市交易將聚焦于能源價格前景。石油價格上漲支撐歐元。能源價格上漲可能限制Fed加息。歐元還受到三個因素的支撐：地緣政治憂慮，預期6月30日向伊拉克過度政府移交主權之前伊暴力沖突升級，以及美國今夏可能遭新的恐怖襲擊。

　　歐盟三月份經常項目順差從二月份的54億擴大至124億。歐元區三月份工業訂單增加1.5%。歐元區三月份貿易順差大幅增加反應出口增加，而出口上升部分出于近期歐元走軟的結果。上周五歐元小幅走低，反應歐元區五月份消費者信心指數從-14降至-16，四月份商業信心指數從-4降至-5。歐洲央行Issing稱歐洲央行并未責備歐元區經濟成長緩慢，他稱歐盟需要結構性改革。

　　擔心伊拉克局勢惡化和出現新的恐怖襲機威脅均打擊美元，而增強了對歐元的支撐。歐元／美元小幅揚升，受到能源價格上漲時向避險貨幣流動和歐元／日圓交叉交易需求上升的支撐。

　　顯然，能源價格上漲也威脅歐盟經濟成長，但因美國是最大的石油進口國，當能源價格上漲時，所以美元遭到拋售。歐元／美元受益于歐洲央行降息壓力減弱。因通貨膨脹影響能源價格上漲，所以石油價格上漲抑制歐央行降息。若歐元／美元上檔突破日線17176之上，將有利于歐元／美元走勢。

　　預期歐元／美元主要支撐位于5月25日低位11985，阻力位于3月9日高位12460。

　　本周歐元區金融日歷：周二公布歐元區第一季GDP，預期成長0.7%，去年第四季為成長0.6%；周三公布歐元區五月份采購經理人指數，預期為54.3，四月份為54；當日還公布歐元區四月份失業率，預期持平于0.8%，德國四月份零售額，預期下降0.5%，三月份為下降2%；周四公布歐元區五月份服務業采購經理人指數，預期為54.6，四月份為54.4。歐洲央行將于6月3日召開會議，預期不會改變利率政策；周五公布歐元區四月份零售額，預期增加0.2%，三月份為減少0.2%。

　　結論：歐元突破時買入。　

　　從圖形上看

　　　支撐位�墯W元／美元

　　第一��12070��12062

　　第二��11985��11977

　　第三��11830��11822

　　阻力位�墶�

　　第一��12385��12377

　　第二��12460��12452

　　第三��12510��12502　

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