英國央行進(jìn)入9∶0時(shí)代

http://whmsebhyy.com 2006年03月24日 05:55 第一財(cái)經(jīng)日報(bào)

　　5月份后，鼓吹降息的聲音將會(huì)更加微弱

　　本報(bào)記者林純潔發(fā)自上海

　　英格蘭銀行貨幣政策委員會(huì)(MPC)最近的人事變更可能讓MPC的利率投票進(jìn)入一種乏味的9∶0時(shí)代。

　　本周三，英國財(cái)政部長布朗宣布，任命美籍勞動(dòng)力市場專家布蘭費(fèi)羅(David Blanchflower)在5月底出任MPC委員，他將取代現(xiàn)任的尼克爾(Stephen Nickell)。MPC 的9 位委員中4位非央行人士由財(cái)政部任命,其余5位委員都是央行人士。

　　布蘭費(fèi)羅出生于1952年，現(xiàn)任達(dá)特茅斯學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授。雖然他與尼克爾一樣是學(xué)者出身，但兩人也有著鮮明的區(qū)別。

　　尼克爾是目前最為強(qiáng)硬的MPC委員。近期已連續(xù)四個(gè)月在MPC會(huì)議中投票贊成降息25個(gè)基點(diǎn)，而其他成員則希望維持利率在4.5%不變。根據(jù)英格蘭銀行周三公布的3月8日至9日MPC會(huì)議的紀(jì)要，尼克爾再度質(zhì)疑MPC對于產(chǎn)出的預(yù)測，他同時(shí)表示，一旦

能源對于同比數(shù)據(jù)的影響消失，通脹可能降至低于目標(biāo)的水準(zhǔn)。雖然這種看法并沒有得到MPC其他委員的認(rèn)同，但是尼克爾依舊在不遺余力地為英國經(jīng)濟(jì)敲響警鐘。

　　而布蘭費(fèi)羅卻從來沒有貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)經(jīng)驗(yàn)，更重要的是他并沒有強(qiáng)烈的貨幣政策傾向。所以學(xué)術(shù)界已經(jīng)開始擔(dān)心，一旦尼克爾離開，英格蘭銀行行長默文·金以及首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家賓恩的意見將更缺少挑戰(zhàn)。

　　MPC的4位前理事比特(Willem Buiter)、歌德哈特(Charles Goodhart)、De Anne Julius 以及Sushil Wadhwani 在這項(xiàng)任命前就發(fā)表了一封致英國

財(cái)政部公開信，信中呼吁財(cái)政部在任命人選時(shí)，需要確信繼任者有著與尼克爾一樣的品質(zhì)。

　　在任命后，歌德哈特對布蘭費(fèi)羅的能力提出了懷疑。

　　“確實(shí)這次調(diào)整是用一位勞動(dòng)力市場專家替代另外一位勞動(dòng)力市場專家，但是尼克爾有著更多的經(jīng)濟(jì)技能，其中包括宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測。”歌德哈特表示，“他(布蘭費(fèi)羅)卻沒有任何貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)方面的經(jīng)歷。”

　　歌德哈特還認(rèn)為繼任者最重要的一點(diǎn)就是在默文·金以及賓恩的壓力下仍可以表達(dá)自己的觀點(diǎn)。

　　而這點(diǎn)可能也是布蘭費(fèi)羅所欠缺的。因?yàn)槿魏螌τ跇酚趯PC委員定性為鴿派或者鷹派的人來說，布蘭費(fèi)羅對于他們都是一個(gè)難題。

　　“他沒有很強(qiáng)烈的傾向。他的觀點(diǎn)將會(huì)是很中性的。”布蘭費(fèi)羅在達(dá)特茅斯學(xué)院的同事對他有著這樣的評價(jià)。

　　沒有自己強(qiáng)烈立場的MPC委員往往會(huì)在投票中迷失自己的方向，而對于英格蘭銀行來說，這將意味著MPC會(huì)議中反對默文·金的聲音將會(huì)越來越少，而投票的結(jié)果更將趨于一致(9∶0)。這對于利率政策最直接的影響則是，在5月份后，鼓吹降息的聲音將會(huì)更加微弱。

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