美國國債26日收盤走高，Fed褐皮書顯示經濟增長放緩，這令市場人士傾向于Fed將暫停加息一方，但有分析稱，美國國債的漲勢可能只是曇花一現，投資者可能在27日早盤推低國債價格。

　　綜合外電7月26日報道，美國國債26日收盤走高，扭轉了前市的淡靜局面，原因是美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve，簡稱Fed)公布的報告表明經濟活動降溫，從而提振了國債市場。

　　Fed公布的褐皮書指出，6月中旬至7月初期間，所有Fed轄區經濟總體上繼續增長，同時許多轄區的報告指出，經濟增長步伐有放緩跡象。

　　Fed以較為溫和的措辭闡述了當前市場最關心的通貨膨脹問題。Fed表示，通貨膨脹和薪資水平的增長仍顯溫和，但

　　盡管Fed褐皮書對經濟的評估與Fed官員一直以來向市場人士表達的觀點相差不大，但鑒于本交易日沒有其他重大經濟數據公布，這足以推升美國國債價格、推低收益率。受Fed褐皮書影響，5年期國債收益率跌破5%。

　　Stone and McCarthy的策略師John Canavan指出，鑒于市場目前對Fed是否將在8月8日的政策會議上加息尚未形成一致意見，褐皮書的公布至少足以令市場人士傾向于Fed將暫停加息一方，這就是國債價格上漲的原因。但他同時估計，美國國債的漲勢可能只是曇花一現，投資者可能在27日早盤推低國債價格，因為市場人士要為吸納

　　雷曼兄弟(Lehman Brothers)經濟學家指出，總的來說，褐皮書的語氣比較溫和，從而降低了Fed在8月份加息的可能性。他們還表示，褐皮書公布不久之后，市場對8月份加息可能性的預期降至40%；褐皮書公布前為54%。

　　市場對Fed將立即加息的擔心有所緩解，這就是為什么短期美國國債表現強于10年期國債等長期品種的原因。不過，由于將有相當規模的兩年期美國國債發行，本交易日大部分時間交投淡靜。

　　美東時間下午3:45（格林威治時間19：45），10年期美國國債上漲7/32，至100 21/32，收益率5.04%。30年期國債漲11/32，至90 28/32，收益率5.10%。

　　5年期國債漲5/32，收益率4.98%；3年期國債漲3/32，收益率5.01%；2年期國債漲2/32，收益率5.07%。

　　美國財政部(Treasury Department)26日發行了一批2年期國債，中標收益率為5.090%。衡量投資者興趣的中標率為2.03倍，間接投標率為33.8%。

　　票面利率 期限價格漲跌收益率漲跌

　　5 1/8%2年100 3/32漲 2/325.07%-4.3基點

　　4 7/8%3年99 20/32漲 3/325.01%-4.3基點

　　5 1/8%5年100 19/32 漲 5/324.98%-3.6基點

　　5 1/8%10年 100 21/32 漲 7/325.04%-2.9基點

　　4 1/2%30年 90 28/32漲 11/32 5.10%-2.4基點

　　2年期國債與10年期國債收益率之差為-3基點，前交易日為-5基點。