社科院金融研究所所長李揚表示，應盡快將外匯儲備從中央銀行資產負債表中移出，同時在外匯儲備操作與貨幣政策操作之間設置隔離墻；對外匯儲備實行分檔管理。

　　據中國經濟時報7月26日報道，社科院金融研究所所長李揚近日表示，應當盡快將外匯儲備從中央銀行資產負債表中移出，同時在外匯儲備操作與貨幣政策操作之間設置隔離墻。盡管下半年中國經濟存在著不確定因素，但是，若不出現意外沖擊，中國經濟可以保持持續較快增長的勢頭，產能過剩也并不可怕。而全球經濟失衡格局在相當長時期內還將延續。

　　李揚是7月22日在“中國寧波（2006）金融發展論壇”上發表上述看法的。該論壇由寧波市金融學會主辦，寧波市金港信托投資有限責任公司承辦。

　　李揚認為，在中國目前的體制條件下，調控功能的分工在短期內難以通過機構的分工（金融、財政分工）來實現。因此，可行的改革方略，就是在中國

人民銀行的統一管理下，實現內、外均衡機制的隔離。改革方式之一，就是隔離外匯儲備與貨幣供應。應當盡快將外匯儲備從中央銀行資產負債表中移出，同時在外匯儲備操作與貨幣政策操作之間設置隔離墻；可以考慮如美國、英國、日本等大國那樣，專設外匯平準基金，其資產主要為外匯資產，其負債主要是特別債券、外匯資產債。其目的，是適應中國全面融入全球經濟和金融體系，從而宏觀經濟運行必須同時實現外部平衡和內部平衡的新發展。充分協調內部與外部經濟活動，徹底根除

匯率政策和利率政策相互掣肘、相互制約的機制障礙。

　　改革方式之二，是對外匯儲備實行分檔管理。在功能上，一國外匯儲備可以被區分為應付流動性部分和獲取收益部分兩大類。建議用新的觀念來管理中國的外匯儲備。作為第一步，暫可考慮將外匯儲備分為流動性部分和投資性部分兩檔。其中，流動性部分主要用以維持匯率穩定及金融安全，主要以流動性較高的資產形式持有，不對其提出收益性要求，其規模可以在某個口徑的貨幣供給（如M0，或基礎貨幣）的范圍內確定。對于投資性部分，則應提出保值增值的目標。積累一定經驗后，也可以考慮引進全球性的基金管理機構參與這部分外匯資產的管理。

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