社科院專(zhuān)家張斌認(rèn)為，匯改一年來(lái)匯率調(diào)整的波幅并不大，考慮到匯率的調(diào)整在優(yōu)化資源配置、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面的積極影響，應(yīng)盡快調(diào)整人民幣匯率。

　　據(jù)南方日?qǐng)?bào)7月21日?qǐng)?bào)道，2005年7月21日開(kāi)始的人民幣匯改一年來(lái)，人民幣匯率累計(jì)升值3.5%。一年來(lái)，中國(guó)匯率改革的步伐伴隨著人民幣的不斷升值而向前邁進(jìn)。其間許多極具開(kāi)創(chuàng)性的政策措施陸續(xù)拋至前臺(tái)。然而，無(wú)論是從國(guó)際貨幣市場(chǎng)的反映還是從中外貿(mào)易、中國(guó)自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的視角觀(guān)之，開(kāi)展了一年的“匯改”似乎依然不盡如人意。

　　上海財(cái)大現(xiàn)代金融研究中心主任丁劍平表示，就目前的

中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭來(lái)說(shuō)，人民幣波動(dòng)區(qū)間在上下5%?10%都是屬于可信區(qū)間。其依據(jù)是亞洲許多經(jīng)濟(jì)體的匯率都在此區(qū)間波動(dòng)。不過(guò)，匯率彈性不可能按一步到位來(lái)設(shè)定，要考慮到國(guó)內(nèi)外綜合因素的影響。但他同時(shí)認(rèn)為，由于受到科學(xué)技術(shù)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、就業(yè)壓力的制約，匯改彈性只能循序漸進(jìn)。

　　社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際金融室副主任張斌認(rèn)為，一年來(lái)匯改的步伐并不大，匯率調(diào)整的波幅也比較小，目前的實(shí)際狀況距離2005年匯改時(shí)提出的以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考“一籃子貨幣”的有管理浮動(dòng)匯率形成機(jī)制還有很大距離，匯率在短期內(nèi)調(diào)控宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)、在中長(zhǎng)期內(nèi)優(yōu)化國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)資源配置的作用還遠(yuǎn)沒(méi)有得到充分體現(xiàn)。

　　張斌認(rèn)為，從政策執(zhí)行層面說(shuō)，起初的一年是處于探索階段，采取謹(jǐn)慎的政策是可以理解的。在當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于“高增長(zhǎng)、低通脹”的良好態(tài)勢(shì)下，匯改應(yīng)該邁出更大的步子；匯率政策的彈性過(guò)于謹(jǐn)慎，不僅會(huì)限制匯改的進(jìn)程，而且也容易致使匯改缺乏戰(zhàn)略的考量。

　　專(zhuān)家們認(rèn)為，在過(guò)去的一年中，人民幣匯改雖然具有一定的主動(dòng)性，但其被動(dòng)推進(jìn)的態(tài)勢(shì)依然沒(méi)有明顯的改觀(guān)。與此同時(shí)，匯改的戰(zhàn)略目標(biāo)也尚未發(fā)生大的轉(zhuǎn)向，即在對(duì)外貿(mào)易導(dǎo)向的指引下，匯改與調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)之間的默契性沒(méi)有形成。

　　社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所的經(jīng)濟(jì)學(xué)博士覃東海分析指出，2005年中國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目順差更是高達(dá)1608億美元和630億美元。鼓勵(lì)出口，限制進(jìn)口的外貿(mào)政策導(dǎo)致了經(jīng)常項(xiàng)目順差，鼓勵(lì)資本流入，特別是FDI流入，限制資本流出的外資政策導(dǎo)致了資本項(xiàng)目順差。上述兩種政策的結(jié)果就是出口導(dǎo)向型FDI的大量流入。雙順差已經(jīng)成為結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，無(wú)法通過(guò)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策在短期內(nèi)加以糾正。

　　專(zhuān)家指出，為了糾正國(guó)際收支失衡，實(shí)現(xiàn)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，中國(guó)必須采取包括加快人民幣匯改在內(nèi)的一攬子改革措施。張斌認(rèn)為，如果中國(guó)的匯改策略依然與短期的外貿(mào)收益緊緊捆綁在一起，而不將其置于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化資源配置、優(yōu)化投資與消費(fèi)關(guān)系的大盤(pán)上，那么在今后三至五年內(nèi)各種隱性的經(jīng)濟(jì)癥結(jié)就會(huì)日漸嚴(yán)峻，并對(duì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)不可小視的影響。

　　一年來(lái)，

人民幣匯率累計(jì)升值3.5%.然而不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前各界對(duì)于人民幣繼續(xù)大幅升值的預(yù)期依然頗為強(qiáng)烈。張斌認(rèn)為，考慮到匯率相當(dāng)幅度的調(diào)整在優(yōu)化資源配置、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提升工資和就業(yè)、改善收入分配、提高居民福利等方面的積極影響，盡快調(diào)整人民幣匯率就更有必要了。

　　不過(guò)，國(guó)家

商務(wù)部研究院的梅新育博士認(rèn)為，即便人民幣匯率面臨著不小的內(nèi)外壓力，但再次出現(xiàn)一次性大幅升值的可能性不大。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱也認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)應(yīng)該對(duì)人民幣作一定的升值，但他同時(shí)指出，升值幅度不能太大，他認(rèn)為，如果每年往上調(diào)3%、4%，就已經(jīng)能夠?yàn)槿�球不平衡狀況作出巨大貢獻(xiàn)。

　　張斌認(rèn)為，判斷未來(lái)人民幣中長(zhǎng)期走勢(shì)，關(guān)鍵是制造業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。目前來(lái)看，中國(guó)在制造業(yè)方面的制度建設(shè)不構(gòu)成太大的障礙，考慮到中國(guó)較大份額的加工貿(mào)易以及中國(guó)出口在目前國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，中國(guó)對(duì)抗貨幣升值能力較強(qiáng)。另外，如果再考慮到貨幣升值后國(guó)內(nèi)會(huì)采取一定的配套措施，特別是財(cái)政支出在公共產(chǎn)品方面的擴(kuò)張，貨幣升值對(duì)需求的打擊又會(huì)得到進(jìn)一步的消除。

　　張斌指出，很多研究指出人民幣被低估了20%、30%，甚至更多。這些都不重要，因?yàn)檫@不意味著市場(chǎng)都預(yù)期中國(guó)貨幣當(dāng)局會(huì)一下子完成這些調(diào)整，事實(shí)上也沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家貨幣當(dāng)局會(huì)這樣做。只要匯率調(diào)整達(dá)到了消除單邊升值預(yù)期的水平，貨幣當(dāng)局就不用再面臨由于貨幣升值預(yù)期造成的各種負(fù)面沖擊，剩下來(lái)的就是坐等市場(chǎng)逐漸把均衡匯率水平找出來(lái)。

　　值得提及的是，在瑞銀的分析師看來(lái)，鑒于中國(guó)不愿在外部壓力之下采取行動(dòng)，也不愿在有可能加劇傳言的情況下行動(dòng)，7月底至9月中旬之間的一個(gè)相對(duì)平靜的時(shí)期可能是人民幣加快升值的最好時(shí)機(jī)。

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