北大中國經濟研究中心教授宋國青指出，中國外匯儲備可能將在10月份超過1萬億美元，使貨幣政策風險高積，央行很有可能在上半年統計數字公布之后采取比較大的加息動作。

　　據北京現代商報7月18日報道，18日，國家統計局將比往年提前公布上半年宏觀經濟統計數字，如果GDP繼續表現高增長，將很有可能直接影響央行做出加息決策。

　　13日，一篇未經官方證實的媒體報道廣為傳播，引起國內股市和債市雙雙下跌。

　　這篇報道是《證券時報》援引未透露姓名官員的話報道指出，中國第二季度的國內生產總值(GDP)增長10.9%，在一季度高達10.3%的增幅基礎上進一步加快。中國政府將不得不采取更多措施遏制經濟過快增長的預期進一步升溫。市場觀察人士紛紛認為這是央行即將加息的一個強烈信號。

　　國家統計局有關人士對媒體公布的數字感到吃驚，稱他們尚未最后完成第二季度GDP數字的統計工作。國家統計局不得不在第二天緊急發布聲明表示，將于18日開始公布上半年國民經濟運行情況統計數字，較原先的日程安排提前兩天。

　　14日，央行專門發布M2（廣義貨幣供應）增速減緩的信息。但增速減緩并不意味著沒有增長，因人民幣幣值低估問題引起的一系列壓力仍然居高不下。

　　研究機構的介入使有關加息的傳言更加引人關注。

清華大學中國與世界經濟研究中心16日發布GDP預測結果：2006年二、三兩季度GDP將分別增長11.9%、12.0%，在一季度高達10.3%的增幅基礎上進一步加快。這一數字比市場傳言更高許多。

　　該中心課題負責人袁鋼明教授同時指出：其實央行14日公布的數據顯示，2006年6月份廣義貨幣供應量和人民幣貸款分別增長了18.43%和15.24%，上半年人民幣新增信貸投放總額已經突破2.18萬億元，這意味著已接近全年2.5萬億元調控目標的九成，央行壓力高企。

　　實際上，在上述報道見報前，其他數據就已顯示中國經濟活動的步伐正在加快。經濟學家們紛紛從各個角度提出預警。

　　北大中國經濟研究中心宋國青教授在一個內部研討會上指出，近期加息幾乎是在所難免。他的主要依據是中國外匯儲備正以每個月超過100億美元的數字飛速增長，如此下去外匯儲備將在10月份超過萬億，使貨幣政策風險高積，所以央行很有可能在上半年統計數字公布之后采取一次比較大的加息動作。

　　社科院金融發展中心主任易憲容則矛頭直指低息，他表示，當前宏觀經濟面臨的問題很大程度上來源于現行的低利率政策，低利率環境仍然是造成我國金融體系流動性過剩的重要原因，因此加息對于央行下一步的緊縮政策將是很好的選擇。

　　社科院世界經濟與政治研究所所長余永定認為，允許

人民幣升值也將有助于控制中國經濟的失衡。他在13日發表的一篇文章中指出，面對非常之高的固定資產投資增幅以及投資率的穩步攀升，中國央行除了有效緊縮貨幣政策之外別無選擇。

　　其他觀察人士也紛紛表示，出于控制流動性過剩和緩解人民幣升值壓力的目的，中國很有可能選擇一次性加息為出路，畢竟這樣對外貿和實體經濟的傷害比其他調控辦法小一些。

　　但也有研究人士認為，即使GDP統計出爐，央行也未必加息，也許，還有提高存款準備金率等其他出路。一些經濟學家認為治本的辦法還是人民幣升值。

　　銀河證券研究中心主任騰泰指出，因為人民幣匯率缺乏足夠的彈性，中國正在付出高價進口、廉價出口的國民福利損失，并且將進一步犧牲國內經濟增長的效率。被動使用內部緊縮政策是短期內可能付出的代價之一。

　　中金首席經濟學家哈繼銘不久前發布對2006年GDP的預測報告也提出，當下中國為緩解經濟增速過快和人民幣升值壓力所能采取的宏調手段最好是多次、平緩地加息。

　　基準的上證綜合指數13日下跌了4.8%，反映香港藍籌股動向的恒生指數下跌了1.3%。中國國債的價格也出現了下跌，因為進一步加息的前景削弱了固定收益產品對投資者的吸引力。

　　一位基金經理表示，加息將使一些嚴重依靠信貸的行業首當其沖受到沖擊。

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