業(yè)界人士與分析師表示，日央行7月14日結(jié)束近六年來的零利率政策，加息至0.25%，此舉可能損及日本房地產(chǎn)市場。

　　綜合外電7月17日報道，業(yè)界人士與分析師表示，日央行7月14日結(jié)束近六年來的零利率政策，加息至0.25%，此舉將使不動產(chǎn)投資收益被壓縮，從而對日本蓬勃的房地產(chǎn)市場造成打擊。

　　日本房地產(chǎn)市場在過去五年欣欣向榮，因投資人利用低利率之便投資者房產(chǎn)市場，且銀行在企業(yè)貸款需求低迷之際，也愿意對不動產(chǎn)項目放款。

　　三菱UFJ證券從事不動產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的主管Yasuyuki Otsu表示，不動產(chǎn)項目要靠舉債，如果貸款成本上升，

股票投資人所得到的股利就會大受影響。

　　一旦業(yè)主須支付的貸款增加，這就意味著，可以作為股利支付給證券化不動產(chǎn)投資人的租金將相對減少。

　　Otsu同時表示，不動產(chǎn)投資信托(REIT)同樣也會受到?jīng)_擊。有數(shù)家REIT從今年秋天至明年初將必須為他們的貸款再融資，這將是個挑戰(zhàn)。

　　目前日本REIT的平均股利回報為3.8%，高出日本10年公債收益率約180個基點。但瑞穗證券資深分析師Takashi Ishizawa稱，在日央行加息之后，這一差距將擴大。如果長期利率走揚，投資人將會從REIT及其他金融工具尋求更高的回報，這意味著REIT股價將必須下滑。

　　分析師亦認為，

房地產(chǎn)部門將因央行緊縮信貸而遭池魚之殃。

　　Ide房地產(chǎn)研究的獨立分析師Yasuo Ide表示，加息最明顯的效應(yīng)將發(fā)生在房地產(chǎn)部門，抵押貸款將會增加，而房屋銷售將會下降。但由于消費者會在進一步加息之前購買房產(chǎn)，因此，房地產(chǎn)部門可能會受到短暫的支撐。

　　目前35年抵押貸款利率為約3%。如果升至4%，則背負3，000萬日圓貸款的人士，每月需支付金額則將增加17，000日圓，達到135，000日圓。

　　分析師表示，歷經(jīng)多年的經(jīng)濟低迷之后，日本消費者對于貸款顯得很遲疑，只要抵押貸款略有上揚，可能很容易就扼殺了他們對購買新屋的意愿。

　　受對日央行將加息的預(yù)期影響，5月時東京地區(qū)的房屋開工較一年前減少了18%，這是四個月來首度出現(xiàn)下滑的情況。

　　然而，加息所代表的是經(jīng)濟穩(wěn)健。

摩根士丹利日本總經(jīng)理Sonny Kalsi表示，日本房地產(chǎn)投資仍具吸引力。他認為，租金在未來幾年將會非常大幅地走揚，屆時的租金將遠超過加息所造成的成本增加。

　　(龔山美 編輯)

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