加快人民幣升值及調(diào)整出口退稅應(yīng)進(jìn)一步加大落實(shí)

　　申銀萬國(guó)證券分析師李慧勇認(rèn)為，6月中國(guó)貿(mào)易順差再創(chuàng)歷史新高，意味著適度加快人民幣升值及調(diào)整出口退稅的政策有待下半年進(jìn)一步加大落實(shí)力度。

　　據(jù)廣州日?qǐng)?bào)7月12日?qǐng)?bào)道，固定資產(chǎn)投資增速過快，貨幣供應(yīng)持續(xù)快速增長(zhǎng)，截至5月底，人民幣貸款余額增速仍高達(dá)16%，1至5月，銀行體系發(fā)放的新貸款高達(dá)1.79萬億元，已達(dá)全年新增貸款目標(biāo)2.5萬億元的70%以上，較2005年同期更高出81%。

　　雖然在有關(guān)政策的干預(yù)下，四大銀行的貸款增速在6月大幅下降，但從中小商業(yè)銀行貸款的增速來看，市場(chǎng)對(duì)貸款的需求還是比較旺盛的。

　　中國(guó)建設(shè)銀行副行長(zhǎng)范一飛日前表示，目前市場(chǎng)正朝宏觀調(diào)控的目標(biāo)轉(zhuǎn)變，但不排除進(jìn)一步緊縮的可能，這要根據(jù)資金流入和貸款投放的情況而定；前者由

　　多項(xiàng)緊縮政策對(duì)利率的影響立竿見影，銀行貸款增長(zhǎng)首當(dāng)其沖。范一飛表示，多項(xiàng)緊縮貨幣措施，正好針對(duì)國(guó)有銀行資金過多的問題對(duì)癥下藥。

　　范一飛表示，2006年春節(jié)前后，建行因存款增速顯著，存放于央行的超額準(zhǔn)備金，升至接近2000億元。央行兩次定向發(fā)行中，建行共認(rèn)購(gòu)700億元央行票據(jù)。另外，央行提高銀行存款準(zhǔn)備金率0.5%，建行需多交200多億元準(zhǔn)備金，至今備付資金已回落至一千多億元。定向發(fā)行是把銀行過多的流動(dòng)性降下來，相對(duì)于0.99%的超額備付金來說，有利提高資金的使用效率。

　　范一飛表示，上半年房地產(chǎn)開發(fā)貸款的不良貸款額和不良貸款率已取得“雙降”，包括房地產(chǎn)不良貸款占總不良貸款比率也在減少。

　　據(jù)悉，國(guó)有四大商業(yè)銀行6月份新增貸款為600億元，在6月份金融機(jī)構(gòu)新增的3600億元貸款中，占比約為16.7%，剩下3000億元為股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行及農(nóng)村信用社的貸款。而在5月份金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款2094億元中，四大行的新增貸款是1072億元，占比達(dá)51.2%。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，四大行的貸款增速大幅下降，主要原因可能是窗口指導(dǎo)等行政性措施發(fā)揮了效力，因?yàn)閺闹行∩虡I(yè)銀行貸款的增速來看，市場(chǎng)對(duì)貸款的需求還是比較旺盛的。

　　海通證券高級(jí)宏觀分析師李明亮表示，6月份順差數(shù)字的確有些高，主要還是進(jìn)口增速比較慢，這與國(guó)內(nèi)的宏觀調(diào)控有一定的關(guān)系。下半年順差會(huì)小幅回落，但預(yù)計(jì)出口還會(huì)保持在高位，每個(gè)月順差應(yīng)該會(huì)超過100億美元，人民幣面臨中長(zhǎng)期升值壓力。

　　面對(duì)仍然高企的貿(mào)易順差，市場(chǎng)正在猜測(cè)政府相關(guān)部門是否正在權(quán)衡采取加息還是升值人民幣或是更多政策，作為下一步調(diào)控的手段。

　　申銀萬國(guó)證券分析師李慧勇認(rèn)為，6月貿(mào)易順差再創(chuàng)歷史新高，這意味著人民幣升值繼續(xù)面臨較大壓力和中國(guó)對(duì)外貿(mào)易不平衡的加劇，這樣看來，政府適度加快人民幣升值步伐以及調(diào)整