從兩次貸款猛增看如何有效控制信貸閘門(2/4)

　 報告單位及作者:國家信息中心 李若愚

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　　3. 流動性持續充裕為信貸擴張提供資金基礎

　　寬松的流動性是信貸擴張的資金基礎。與2003年的情況相同，目前我國銀行體系也面臨著流動性過剩的壓力。流動性過剩主要表現為銀行能夠以較低的成本獲得大量存款資金。2003年我國一年期存款基準利率為1990年以來的最低。經過2004年的一次小幅加息后，目前一年期存款基準利率仍處于較低水平。而在國內高儲蓄的背景下，近幾年各項存款增速持續保持在15%-25%的較快區間。其中，2003年各項存款增速上升到20%-25%的較高增長區間，今年以來各項存款同比增速也回升到19%左右。

　　流動性過剩是近年來我國金融運行持續存在的特點。從源頭上來看，銀行體系過剩的流動性主要來自于國際收支順差在結售匯制下形成的外匯占款（人民幣）投放。2003年以來，我國國際收支“雙順差”持續快速擴大，人民幣持續面臨升值壓力，而國際游資更是企圖從升值中“漁利”而不斷流入我國。國際收支順差的快速增長不僅帶來

　　4.信貸猛增均受商業銀行自身變化的影響，國有商業銀行成為貸款投放的主力

　　2002年年初中央金融工作會議確定了“具備條件的國有獨資商業銀行可改組為國家控股的股份制商業銀行，條件成熟的可以上市”目標。為盡快完成股改、爭取早日上市，國有商業銀行將降低不良貸款比率和增加利潤作為內部考核的重點，開始積極放貸。2003年國有獨資商業銀行新增貸款占全部新增貸款的比重持續上升，1-6月份國有獨資商業銀行同比多增貸款占全部金融機構多增額的62.8%。

　　受資本充足率約束和風險約束，商業銀行在2005年普遍存在壓信貸的現象。經過2005年的資產與資本的調整，今年商業銀行資本充足率普遍提高，不良貸款余額和比率持續“雙下降”。資本充足率和風險對商業銀行放貸的約束有所弱化。截至2005年末，資本充足率達標銀行資產占商業銀行總資產的比重為75%左右。其中，工商銀行、中國銀行和建設銀行資本充足率分別為9.98%、10.23%和13.6%；商業銀行整體不良貸款率首次下降到一位數，達8.6%。今年以來，國有商業銀行股份制改造已取得突破，建行和中行陸續實現上市，國有銀行（尤其是上市銀行）資本充足率達標的壓力減輕，利潤考核壓力明顯增加，前期積蓄的放貸能量在今年得到釋放。今年一季度，四大國有商業銀行新增貸款6005億元，占全部新增貸款的49%，同比多增2752億元。

　　5. 信貸增長受到地方政府換屆等政治因素影響，銀行與地方政府合作普遍

　　2002年下半年地方政府換屆基本完成，新一屆地方政府上任后，一些地方政府為了突出政績，積極推進基礎設施投資和城市化建設，地方政府投資占投資主體的地位進一步加強。2003年5月末，地方項目投資同比增長40.6%，高出同期全部投資增速8.9個百分點，地方項目投資占全部投資的比重也提高到86.9%，比上年同期提高6個百分點。為了爭取投資項目資金，許多地方政府對銀行施加影響，從外部推動了信貸擴張。

　　而今年以來，商業銀行與地方政府之間的“銀政合作”、“打捆貸款”現象也較為普遍。今年是實施“十一五”規劃的第一年，2005年年底和今年年初前兩個月很多地方政府換屆，受以上政治因素影響，地方政府上項目、搞投資的積極性增強。今年以來，地方項目投資基本保持了30%以上的高增長。1-5月，地方項目投資在整個投資中所占比重由去年同期的88.8%上升為89.3%。而根據公開資料的統計，今年以來，中國建設銀行與地方政府頻頻簽署合作協議，幾個月時間，中國建設銀行通過與東部、中部等地方政府簽署銀政合作協議的方式，承諾提供的資金已近1萬億元。4月底，國家發改委、財政部、建設部、中國人民銀行和銀監會五部委聯合下發了《關于加強宏觀調控，整頓和規范各類打捆貸款的通知》，這一政策對遏制地方政府主導下的投資過熱將會產生一定作用，但在行政管理體制改革不到位的情況下，打捆貸款恐怕難以徹底叫停。

　　6.票據融資對貸款的拉動作用比較明顯

　　2003年以來，票據融資增長迅猛，5月末票據融資同比增速高達108.4%，上半年票據貼現貸款新增部分占全部貸款的19.1%，同比多增部分占全部貸款的27.1%。在今年以來的貸款增長中，票據融資仍充當了主力軍的角色。一季度新增票據融資占全部新增貸款的24.7%，多增部分則占全部貸款的25.9%。