美國就業報告喜憂參半使美聯儲政策前景仍不明朗

　　美國勞工部7日公布的6月就業報告顯示，就業增長疲弱，但薪資大幅增長引發對通脹壓力進一步加劇的擔憂，這使得美聯儲的政策前景仍不明朗。

　　綜合外電7月10日報道，美國7日公布了的6月份就業報告顯示，就業增長不如預期，凸顯市場對美國經濟放緩的疑慮，這降低了美聯儲(Fed)收緊貨幣政策的必要性。但薪資大幅增長使得通脹隱憂依舊存在，這令一些人認為Fed需要繼續加息。

　　美國勞工部7日公布的報告顯示，美國6月份新增非農就業人數12.1萬人，低于經濟學家預期的20萬人。這意味著美國經濟所創造的就業機會剛好可以吸收新加入就業市場的勞動力。此前，美國5月份和4月份就業報告均呈現疲軟，新增非農就業人數分別為9.2萬人和11.2萬人，顯示出就業人數增長趨勢正在放緩。

　　Stone & McCarthy Research Associates經濟學家Dana Saporta表示，過去三個月平均每月新增就業人數為10.83萬人，而05年月均增幅為15.45萬人。

　　Saporta稱，除6月份就業報告外，制造業和

　　關于Fed將在8月把聯邦基金利率維持在當前5.25%水平的預期已經獲得華爾街大多數經濟學家的默認，但仍有少部分人認為Fed將于這次會議上加息25個基點。不過大多數人都預計，Fed在9月份的會議上可能把聯邦基金利率上調至5.50%。

　　瑞銀(UBS)仍預計Fed將需要在下一次政策會議上加息。瑞銀經濟學家Jim O''Sullivan表示，6月份就業報告確實顯示出就業人數增長放緩的可能性。他同時補充說，利率期貨市場據此反映出Fed在8月份加息的可能性減弱也是可以理解的。但他警告稱，從現在到下一次會議召開期間還將有大量的經濟數據公布，鑒于Fed已經聲明將依據未來的經濟數據制定貨幣政策，因此央行的決定仍可能出現改變。

　　一些經濟學家認為，6月份的就業報告為Fed盡快加息提供了更多理由。他們指出，報告顯示平均時薪出現增長，且失業率仍處在4.6%的較低水平。這些指標表明，盡管美國經濟沒有創造出大量的新增就業機會，但勞動力市場的供求狀況依然相當緊張，這有可能導致薪資水平的提高，進一步加劇本已嚴重的通脹壓力。

　　Argus Research的經濟學家Richard Yamarone稱，美國經濟很明顯正處在增速放緩階段，換句話說，經濟正從第一季度“不可持續”的高增長中放慢步伐。但并非就業數據的每個方面都受到影響，這也正是Fed所意識到的。

　　展望未來，Fed在8月的利率決策還得依據一些重要的經濟數據，其中包括8月4日公布的非農就業報告。

　　金融市場也將關注Fed主席伯南克(Ben Bernanke)將在7月19日和20日向國會提供Fed官員對美國經濟的最新預期，屆時他將有機會幫助市場了解Fed如何看待當前的經濟狀況。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師表示，喜憂參半的就業報告使貝南克在國會作證時的處境變得更加艱難。他們認為，伯南克可能會重申繼續控制通脹的立場，并表示Fed在達到上述目的的過程中將采取靈活的措施。

　　大多數人對6月份就業報告感到失望的一個主要原因在于，許多人都認為最終公布的數據可能顯示就業人數會意外大幅增長。之所以有這樣的預期得歸咎于ADP Employer Services的6月份就業狀況報告。該報告7月5日稱，6月份私營業就業人數增加36.8萬人。到目前為止，ADP編寫該就業狀況報告的歷史也只有3個月的時間，共同參與編寫的還有預測機構Macroeconomic Advisers。

　　上述數據令人吃驚，并促使大量華爾街經濟學家上調了對新增就業人數的預期。結果導致新增非農就業人數的預期被從17萬人上調至20萬人。而該報告之所以贏得了經濟學家如此的信任主要由于，ADP在向美國工人支付工資方面扮演著重要的角色，且Macroeconomic Advisers具有強大的分析能力。

　　野村