社科院專家：人民幣對美元年內波幅不超過3%是正常

　　社科院金融研究所主任易憲容認為，只要人民幣對美元2006年年內的波動幅度沒有超過3%的界線，都是正常的；至于到底該升值多少，并沒有一個完全合理的價位，而且升值和下跌都是正常的，今后匯率也有下跌的可能。

　　據全景網7月7日“破8”之后，人民幣正在加速沖刺7.99。7月的第一周，人民幣對美元中間價四個交易日全部報在8.0下方；7月3日中間價更是一度升至7.9924，創出歷史新高

，大有挑戰7.99關口之勢。

　　就在人民幣匯率不斷挑戰新高之時，也是國內外貿順差和外匯儲備加速增長之際。相應的外匯占款增長壓力給國內經濟注入了過多的流動性，為此，專家學者和市場人士建議采用加息和擴大匯率波動幅度限制的呼聲漸高，利率和匯率政策的調整的預期正在不斷增強。

　　3日，人民幣對美元中間價創7.9924新高之后，中間價開始穩步攀升，但連續4個交易日報在8.0關口下方。6日，人民幣對美元中間價報于7.9960，較5日的7.9944回落了16個基點。詢價交易系統，人民幣對美元6日運行于7.9966-7.9915區間，最后報收在7.9920。

　　對于

　　花旗美邦董事總經理及中國研究部主管薛瀾則認為，人民幣會繼續升值。國泰君安證券匯率研究員孫建平則表示，人民幣以后繼續升值沒有什么懸念，合理區間在7.8左右。

　　有數據顯示，5月份中國貿易順差高達130億美元，同比增長44%，創歷史新高。5月末外匯儲備達9250億美元，新增300億美元，遠高于4月份的新增數量199億美元。數據顯示，外匯儲備增長不但沒有減緩，更有進一步加劇的勢頭。

　　外貿順差和外匯儲備的增長，也加劇了外匯占款的增長勢頭。市場人士估算，300億美元的新增外匯儲備，按照1比7.99-8.00左右的匯率，相當于市場新增了2萬多億的流動性。流動性的泛濫不但迫使央行不得不在公開市場或者定向發行大量央票進行對沖，同時也使得央行此前提高貸款利率、調升存款準備金率等措施的效應大打折扣。

　　因此在7月5日存款準備金率提高50個基點之后，銀行間市場的資金面并未見明顯緊張，而回購利率繼續呈現回落勢頭，顯示短期資金仍舊充沛。這在業內人士看來，說明存款準備金率調整措施難以有效遏制銀行放貸沖動，央行可能進一步緊縮貨幣政策，利率和匯率政策調整措施有望出臺。

　　外匯儲備數據的快速增長，以及即將公布的6月份經濟運行數據都可能繼續呈現強勁增長的勢頭，給國內利率和匯率政策的調整帶來了壓力。

　　有分析人士認為，隨著美國連續17次加息，美聯儲聯邦基準利率目前已經達到5.25%，這給我國調整利率水平提供了更大的空間。盡管央行允許具備相應基準利率功能的貨幣市場1年期央票利率上升至2.67%水平，但中美利差仍有2.6個百分點的空間，這讓國內調整存款利率等利率政策的實施具備了一定的可操作空間。因此不少專家呼吁，現在已經到了恢復利率作為常規貨幣政策工具進行宏觀調控的時候。

　　另一方面，市場開始預期美國加息周期將步入尾聲。申萬證券研究所的一位分析人士表示，美國加息步伐一旦停止，

　　社科院世界經濟與政治研究所所長助理、國際金融研究中心副主任何帆表示，