新興市場貨幣普遍反彈貨幣表現將日趨分化

http://whmsebhyy.com 2006年07月05日 18:28 世華財訊

　　雖然新興市場貨幣普遍反彈，但投資者給予他們的待遇必將日趨分化，而那些有巨額預算赤字的國家或者今年的融資需求仍有相當大部分尚未得到滿足的國家，其貨幣將面臨風險。

　　綜合外電7月5日報道，投資者目前并沒有僅僅為了追隨高收益率而大舉買進各種新興市場貨幣，相反卻有跡象表明，他們正在根據各國的經常項目狀況而進行挑選。

　　Brown Brothers Harriman駐紐約的資深外匯策略師Marc Chandler近來在一份報告中寫道，對于那些有巨額預算赤字的國家，或者今年的融資需求仍有相當大部分尚未得到滿足的國家，他們的貨幣面臨風險。

　　根據這一判斷條件，東方匯理銀行(Calyon Corporate and Investment Bank)的外匯策略師Claire Dissaux為幾種比較重要的新興市場貨幣排定了次序。

　　Dissaux表示，對于當前高收益率貨幣的反彈走勢來說，巴西雷亞爾、

墨西哥比索得到了經濟基本面的較好支持，南非蘭特受到的基本面支持較小一些，而匈牙利福林和土耳其里拉則更低。

　　新興市場貨幣受到投資者的冷遇已經有一段時間，由于全球投資者對風險投資的偏好迅速減弱，土耳其里拉等貨幣遭到了沉重拋壓。

　　然而，在過去幾周中，風險規避情緒再度迅速下降。RBC Capital Markets全球外匯策略主管Monica Fan指出，其所在銀行的風險指數目前為-1.9，已經回升至4月底以來的最高水平，而該指數在6月26日的時候還是+0.7。

　　甚至土耳其里拉也因這種風險規避情緒減弱而得到了一絲喘息之機。在周一公布的數據顯示該國通貨膨脹率低于預期之后，土耳其里拉從近期低點開始反彈。而在過去一個月中，里拉表現頗為沉重，土耳其央行曾被迫加息400個基點，并在公開市場對里拉匯率進行直接干預。

　　但是，東方匯理銀行的Dissaux指出，對通貨膨脹以及經常項目的持續擔憂將遏制里拉的反彈。她的這種觀點反映出，市場對新興市場經濟體的基本面情況開始產生了憂慮。Dissaux稱，土耳其的通貨膨脹率以及利率仍有上升風險，若要美元持續保持在1.60里拉之下，必須要有證據顯示該國的對外逆差開始收窄。

　　匈牙利福林本周初也出現了類似于里拉的反彈走勢，這主要是得益于投資者重返新興市場逢低買進。

　　但法國巴黎銀行(BNP Paribas)新興市場外匯策略師Elisabeth Gruie認為，匈牙利的赤字問題仍然是該國貨幣的一個潛在風險。

　　他表示，投資者是否會因為新興市場資產走勢改善而暫時忽略這些國家的雙赤字問題，對此得出一個明確的結論至關重要，若答案肯定，則歐元可能會跌破278.50福林。

　　歐洲匯市5日盤初，美元從歐洲匯市周二尾盤時的1.5445土耳其里拉升至1.5675里拉。歐元兌福林從280.05福林跌至278.78福林。美元從7.0275南非蘭特升至7.0850蘭特。美元兌墨西哥比索從11.0600比索漲至11.0920比索；兌巴西雷亞爾從2.1660雷亞爾漲至2.1687雷亞爾。

　　美元兌日圓受到有關朝鮮周二試射6枚導彈的報導影響而走高。歐洲匯市5日早盤時，美元從114.59日圓升至114.87日圓，歐元則從1.2800美元回落至1.2795美元。

　　(賈寶紅編輯)

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