日本央行加息對日圓的提振可能將有限

　　市場預(yù)期日本央行7月14日將加息25個(gè)基點(diǎn)，但有分析稱，如此小的加息幅度以及日本央行不太可能很快繼續(xù)加息的情況意味著日圓因此而獲得的支撐將較為有限，另外，日圓的命運(yùn)在很大程度上取決于日本央行行長福井俊彥的仕途。

　　綜合外電7月4日報(bào)道，日圓多頭應(yīng)當(dāng)不會(huì)對日本央行(Bank of Japan)7月14日加息的可能感到過于興奮。如果日本央行當(dāng)日加息，將具有重要意義，因?yàn)檫@不僅將是日本經(jīng)濟(jì)

六年來首次經(jīng)歷的加息，還可能標(biāo)志著日本近10年之久的通貨緊縮的終結(jié)。

　　日本報(bào)紙《讀賣新聞》(Yomiuri Shimbun)預(yù)計(jì)，日本內(nèi)閣府(Cabinet Office)將在5天后召開的月度會(huì)議上證實(shí)日本經(jīng)濟(jì)已擺脫通貨緊縮。

　　不過，考慮到日本央行可能只會(huì)加息25個(gè)基點(diǎn)，如此小的加息幅度以及日本央行不太可能很快繼續(xù)加息的情況都意味著日圓因此而獲得的支撐將較為有限。

　　東京三菱銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi Ltd.)駐倫敦的高級外匯經(jīng)濟(jì)學(xué)家Derek Halpenny表示，他對隔夜拆息由零上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)將推動(dòng)日圓全線走強(qiáng)持懷疑態(tài)度。

　　美國銀行(Bank of America)駐東京的外匯策略師Tomoko Fujii認(rèn)為，日圓有進(jìn)一步上漲潛力，但加息不會(huì)是日圓走高的主要因素。他稱，預(yù)計(jì)美元兌日圓中期走低，但僅憑日本央行加息預(yù)期很有可能不足以支持日圓迅速升值。

　　自日本央行公布結(jié)束定量寬松貨幣政策以來，市場有關(guān)日本央行最終準(zhǔn)備調(diào)整貨幣政策的預(yù)期就不斷升溫。

　　穩(wěn)步回籠金融系統(tǒng)內(nèi)過多的流動(dòng)資金符合日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的現(xiàn)實(shí)。

　　日本央行周一公布的季度商業(yè)景氣短觀調(diào)查為日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供了又一佐證。

　　日本央行短觀調(diào)查結(jié)果顯示，6月份大型制造業(yè)景氣動(dòng)向指數(shù)從3月份的20小幅升至21，與經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期一致。調(diào)查還顯示，日本大型企業(yè)當(dāng)前財(cái)政年度的資本支出預(yù)算上升了11.6%。

　　這是自1990年以來日本大型企業(yè)財(cái)年資本支出預(yù)算最大升幅，結(jié)合物價(jià)壓力下降的現(xiàn)實(shí)，表明日本經(jīng)濟(jì)正在擺脫通貨緊縮，企業(yè)產(chǎn)能正在逐步提高，這支持有關(guān)日本央行現(xiàn)在可以對貨幣政策進(jìn)行調(diào)整的觀點(diǎn)。

　　但是，短觀調(diào)查對日圓的影響卻不強(qiáng)烈。盡管調(diào)查公布后日圓兌歐元和美元應(yīng)聲上漲，但卻很快掉頭走低，這表明投資者仍急于獲利回吐。

　　德意志銀行(Deutsche Bank)駐倫敦的外匯策略師Trevor Dinmore指出，日圓的這一表現(xiàn)很難使日圓多頭感到鼓舞，特別是考慮到日本央行上一次在2000年加息后，日圓短線一度走強(qiáng)，但卻很快步入更為漫長的跌途。

　　Dinmore表示，固定收益市場的反應(yīng)至關(guān)重要，2年期美國國債和同期日本國債的收益率之差從上周的444個(gè)基點(diǎn)收窄至427個(gè)基點(diǎn)，這表明日圓對投資者的吸引力上升。

　　有些市場人士認(rèn)為，如果日本央行加息，將會(huì)在隨后的每個(gè)季度均加息25個(gè)基點(diǎn)。東方匯理銀行(Calyon Corporate and Investment Bank)駐倫敦的高級外匯策略師Daragh Maher就持有這種觀點(diǎn)。

　　因此，他并不認(rèn)為日圓近期將會(huì)走低；相反，他預(yù)計(jì)日圓將上探110日圓兌1美元。

　　當(dāng)然，日圓命運(yùn)還在很大程度上取決于日本央行行長福井俊彥(Toshihiko Fukuii)的仕途。盡管要求福井俊彥辭職的呼聲甚高，但目前看來福井俊彥已度過投資丑聞危機(jī)，不過，市場仍傳言福井俊彥最終可能被迫離職。

　　福井俊彥周一表示，日本央行下周加息與否存在任何可能。

　　由于市場仍預(yù)計(jì)日本央行將在下周會(huì)議上加息，日圓獲得些許支持。電子交易系統(tǒng)(EBS)顯示，美元兌114.47日圓，低于紐約匯市周一尾盤的114.70日圓；歐元兌146.70日圓，低于周一尾盤的146.89日圓。

　　(賈寶紅 編輯)