財稅政策應(yīng)積極地配合貨幣政策適度減少出口退稅率

　　[世華財訊]分析文章認(rèn)為，中國流動性過剩的一個重要因素是境外資本的流入及出口大幅增長導(dǎo)致外匯占款過多，財稅政策積極地配合貨幣政策，應(yīng)該用加息引導(dǎo)人民幣短期內(nèi)一定幅度的升值，同時適度減少出口退稅率。

　　據(jù)財經(jīng)時報7月3日報道，分析文章指出，6月27日，央行再次在貨幣市場上一次回收了1100億元的流動性，這被市場視為是央行繼續(xù)收緊銀根的又一舉措。

　　央行行長周小川日前也暗示，央行將根據(jù)6月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)決定下一步的動作。市場對此的推測是，如果6月的數(shù)據(jù)繼續(xù)不樂觀，加息將成為央行必然采取的首選手段。

　　但是，如果要抑制中國目前流動性泛濫以及投資過熱的局面，僅靠加息、提高準(zhǔn)備金率或者公開市場操作等貨幣政策恐怕過于單一。

　　文章認(rèn)為，加息固然可以逐步提高中國的資本價格，從而抑制信貸需求增長過快，但加息對抑制流動性過剩作用有限；提高準(zhǔn)備金率和發(fā)行央行票據(jù)可以抑制流動性，但成本實在太高。

　　其實，一個不容回避的事實是，中國流動性過剩的一個重要因素是境外資本的流入，以及出口的大幅增長，導(dǎo)致外匯占款過多。所以，抑制流動性泛濫和投資增長過快，治標(biāo)更要治本。

　　文章指出，人民幣自2005年7月21日開始升值以來，中國出口依然有增無減。2006年一季度，貿(mào)易順差高達(dá)233億美元，比2005年同期上升67.3億美元。這是不是可以說明，僅憑人民幣現(xiàn)在的升值幅度，還不足以抑制過快增長的出口？回答顯然是肯定的。

　　6月以來，美元兌人民幣的中間價曾多次“破八”，但市場和輿論的反應(yīng)都較為平淡。這說明，“8”這個心理關(guān)口已經(jīng)不具太多的現(xiàn)實意義了。但這是不是意味著人民幣進(jìn)一步緩慢升值空間被打開？不敢輕易斷言，但可以肯定的是，適度打開

　　文章認(rèn)為，適度擴(kuò)大人民幣兌美元的匯率浮動區(qū)間，用加息引導(dǎo)

　　適度減少出口退稅率和貨幣升值的作用異曲同工，而且它可以防止加息所引起的貨幣升值過快。據(jù)了解，財政部正在醞釀對出口退稅率的調(diào)整，而且全部商品的出口退稅率可能都將出現(xiàn)一定幅度的下降。

　　文章認(rèn)為，貨幣升值一點，出口退稅減少一點，兩項政策力度都不大，但合力效果應(yīng)當(dāng)可以有效地減少外匯占款，起到緊縮貨幣的作用。

　　當(dāng)然，問題總有另外的一面。貨幣升值和減少出口退稅，中國的出口企業(yè)是否吃得消？文章認(rèn)為問題不大。

　　首先，企業(yè)間的惡性競爭，已經(jīng)使

　　其次，會有部分競爭能力較弱的企業(yè)被淘汰出局，但這也是必要的。淘汰部分過剩的產(chǎn)能，也是約束投資過快增長的方式之一。中國政府和人民，沒有理由付出超常的代價，去補貼外國商人和消費者。如果人民幣升值和減少出口退稅能夠拉動出口商品價格的上漲，那中國人將從這樣的政策中獲益。

　　第三，進(jìn)一步促使中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。我們認(rèn)為，新的出口退稅政策，對高耗能、高污染的行業(yè)，不僅不應(yīng)予以出口退稅，甚至應(yīng)當(dāng)對其課以更高的稅率。包括那些極易引起貿(mào)易摩擦的行業(yè)。

　　總之，財稅政策如果能積極地配合貨幣政策，包括流動性泛濫的問題、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題、投資過熱問題、消費增長緩慢問題等等，都將獲得有效改善。為中國營造一個良好的外部發(fā)展環(huán)境。

　　(吳耀明 編輯)