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以長期資產為主的外匯儲備與短期占比較高的外債的配比表明，資產負債存在著期限風險和市場風險，期限和結構錯配可能引發的外債的結構性風險不可忽視。
據全景網6月29日報道，6月27日，國家外管局公布最新外債數據，截止3月末，我國的外債余額為2879億美元。與9250億美元外匯儲備相比，中國外債余額占比不到1/3。因此，從總量上看，中國的國際償付能力是世界上最強的國家之一。
但總體償付能力強大并非意味著完全沒有償付風險。一般來說，一國的償付能力和償付風險，不僅與國際收支總量有關，同時也與其資產結構和負債結構的配置有關。越來越多的經驗教訓揭示，一國產生的國際收支風險往往是由流動性管理失敗造成的，也就是說，國際收支的風險在很多時候是以結構性風險的形式出現的。顯然，目前中國國際收支在總量上是沒有任何風險的，然而相應的流動性和結構性問題卻應引起我們的重視。
通常而言，外匯風險主要有三種情況：一種是收支無法平衡引發償付風險；一種是總量不存在風險，但由于外匯資產負債結構和期限結構不匹配引發的流動性風險，這種流動性風險雖然不至于引發償付風險壓力，但它會帶來較大的外匯資產損失；第三種是由于外匯資產期限、幣種等結構性風險帶來的外匯資產損失。目前，國內對外匯儲備風險的討論主要集中在第三種損失。
從總量上看，高額外匯儲備主要來自貿易順差，而后者水分不容忽視。截止2006年5月，中國的外匯儲備已達9250億美元，而2002?2005年中國的貿易順差總和為1900億美元，同時，這一時期的FDI總和為2271美元。由此可見，如果把2002年的外匯儲備2122億美元作為基數，從官方公布的數據分析，這一時期流入中國的熱錢大約為2000億美元左右。而2006年前5個月外匯儲備累計增長1061億美元，其中貿易順差為468億美元，FDI為230億美元，合計有363億美元的外資通過外債等其他形式進入中國，其中5月單月外匯儲備就增加300億美元，反映熱錢進入中國的勢頭不減。
由于外資企業出口占比超過一半，主導著中國外貿出口，在人民幣升值預期下，大量熱錢通過內部轉移定價等方式，以貿易順差的形式流入境內，這部分數據雖無法確切統計，但總量也不在少數。中國2004年貿易順差為321億美元，到2005年則增加到1020億美元；今年前5個月，貿易順差接近468億美元，有的機構甚至預測今年的貿易順差可能會達到1870億美元。在國際貿易保護主義和反傾銷壓力激增的背景下，貿易順差的快速增長顯得有些異常，真實的貿易順差可能并沒有數據顯示的那么高。因此，一旦人民幣升值預期消失，貿易順差很可能如同當前的激增一樣變成劇減，并且可能還是通過跨國企業內部定價來實現，即增加在華外資企業進口產品價格，降低出口價格來調節。因此，中國真實的國際收支狀況可能比目前公布的數據要差一些。
從資產負債結構看，期限和結構錯配可能引發的流動性問題也不容忽視。3月末，我國外債余額2879億美元，其中中長期外債1268億美元，短期外債為1610億美元，短期債務比例達56%。而中國外匯儲備持有的資產主要是美國國債等中長期債券。目前由于中國國際收支的流動性頭寸還較為寬松，中國持有美國國債著眼長期，不會隨意拋售，雖然美元資產的流動性較強，可以迅速變現，但長期資產為主與短期占比較高的外債的配比表明，資產負債的期限風險是存在的；二是市場風險。美元疲軟是一個中長期的趨勢，因此投資損失是一個現實問題。
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