Fed利率決策或許不會給美元帶來太大支撐

　　由于Fed近來表達了對核心通貨膨脹壓力不斷上升的擔憂情緒，市場中有關Fed本周晚些時候加息50個基點的傳言有所升溫，但有分析認為，Fed加息50個基點從而給美元帶來意外提振的可能性微乎其微，甚至于它可能不會像市場預期的那樣強硬，從而可能為美元打開下跌的空間。

　　綜合外電6月27日報道，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve， 簡稱Fecd)本周晚

些時候的利率決策會議不太可能給美元帶來太大上漲動力。

　　Fed或許會像市場普遍預期的那樣加息25個基點，甚至會發表措施強硬的聲明，暗示未來至少還會加息一次。然而，鑒于全球股市仍處于劇烈波動之中，同時許多新興市場因投資者的風險偏好降低而遭受沉重打擊，聯邦公開市場委員會(FOMC)像一些人預期的那樣出人意料加息50個基點的可能性微乎其微。

　　MG Financial Group駐紐約首席外匯策略師Ashraf Laidi表示，如果Fed在6月29日會議上加息50個基點，那么七大工業國(G7)和新興市場資產遭到的拋售將會加重，并造成本來就謹小慎微的日本央行(Bank of Japan)更加不愿上調目前為零的利率水平。

　　由于Fed近來表達了對核心通貨膨脹壓力不斷上升的擔憂情緒，市場中有關本次政策會議上可能加息50個基點的傳言有所升溫。

　　東方匯理銀行(Calyon Corporate and Investment Bank)駐紐約的外匯策略師Michael Cagey指出，核心消費者價格指數(CPI)加速上升令決策者們感到不安。

　　他表示，Fed官員擔心，近期核心通貨膨脹率加速上漲或許會推高市場的通貨膨脹預期。

　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)的全球策略主管Hans Redeker則認為，加息50個基點的可能性不能被完全排除。

　　造成市場對Fed將會作出怎樣的利率決策感到迷惑的部分原因在于，當前美國發布的經濟數據喜憂參半。

　　本周五美國將公布個人消費價格指數。這是Fed最為關注的通貨膨脹指標，市場目前普遍預計該指數將上升2.1%。

　　在近期有跡象顯示美國第二季度經濟增長較第一季度有所放緩的情況下，尤其是鑒于近期利率上升正在使住房市場降溫，市場對通貨膨脹的擔憂應會有所緩解。

　　本周一公布的數據顯示，5月份美國預售屋銷售并未如預期一樣下降4.0%，相反卻上升了4.6%，但是與上年同期相比，預售屋銷售仍下降了超過5%。另外，預計周二晚些時候將公布的成屋銷售數據將會下降1.8%。

　　Denis Gartman在最新一期The Gartman Letter中警告稱，目前Fed面臨的難題是，住房市場已經開始降溫，就業增長也在放慢，因此Fed擔心，如果將利率上調至太高水平且過長時間緊縮銀根，最終可能造成經濟陷入通貨緊縮甚至衰退。

　　Denis Gartman的警告可能與事實略有出入，因為目前尚無跡象顯示，住房市場增長放慢已經開始影響到了消費支出。

　　三菱東京UFJ銀行(Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ)全球外匯研究負責人Paul Chertkow表示，住房市場走軟尚未對個人消費造成顯著影響，而正是消費支出令人驚異的強勁勢頭導致了關于貨幣政策將進一步收緊的預期。

　　就是這種邏輯刺激了一些人士關于Fed將加息50個基點的預期。

　　在市場普遍預計Fed將加息25個基點的情況下，加息幅度超過25個基點顯然將是一個出人意料的舉動，這種舉動將向市場發出Fed決心克制通貨膨脹的強烈信號，但同時也將暗示出當前的利率緊縮周期已經結束。

　　然而，在這種情況下，投資者不應忽視美國經濟之外的一些因素可能對匯市造成的影響。

　　加息超過25個基點將會在許多股市和新興市場中造成強烈的恐慌情緒。由于全球流動性收緊，同時投資者擔憂避險情緒升溫將導致一些資金流入更為成熟的避險市場，這些股市和新興市場已經遭受了相當沉重的打擊。

　　法國巴黎銀行的Redeker認為，Fed很可能會發現自己又陷入了2000年時的境地，當時縮水的資產價格和過高的利率迫使負債率過高的企業陷入衰退。

　　有鑒于此，美國加息50個基點并從而給美元帶來意外提振的可能性看來微乎其微。甚至于，Fed可能不會像市場預期的那樣強硬，從而給美元的打開了下跌的空間。

　　在FOMC會議即將來臨之際，投資者對美元的緊張情緒已經顯而易見，有關Fed將持更為強硬論調的猜測未給美元太多支持就是一個明顯例證。

　　北京時間18：45，美元兌116.51日圓，紐約匯市周一尾盤為116.25日圓。歐元從1.2581美元降至1.2571美元，歐洲央行(European Central Bank)官員的最新言論給其帶來了支撐。這些官員的講話暗示出，歐洲央行的加息步伐可能比此前預期要快，且加息幅度可能超過預期。

　　(賈寶紅 編輯)