對全球經濟失衡進行調整的政策目前并非沒有風險 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2006年06月27日 17:55 世華財訊 | |||||||||
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摩根士丹利全球首席經濟學家羅奇表示對全球經濟失衡進行調整的政策目前并非沒有風險??特別是由于其在引起過剩流動性的回收過程中的風險。5月初開始的風險厭惡交易應被看成全球再均衡調整及流動性周期改變之間緊張壓力的釋放，但過去數周的風險厭惡交易可能還將繼續。 摩根士丹利全球首席經濟學家斯蒂芬?羅奇26日撰文稱其繼續持目前全球經濟形勢較
他指出對全球經濟失衡進行調整的政策目前并非沒有風險??特別是由于其在引起過剩流動性的回收過程中的風險。 羅奇表示5月初開始的風險厭惡交易應被看成全球再均衡調整及流動性周期改變之間緊張的釋放。但金融市場尚未看到此種釋放沖擊的結束。 因此，流動性引發的資產泡沫及全球不平衡之間的聯系是此種釋放的關鍵。 全球化趨勢導致了一場全球再平衡的戰役，這場戰役其中包括三個要點??新的多邊監督及協商體系、美元貶值以及貨幣政策收緊。 貨幣緊縮及期待已久的美國房屋市場調整應能有助于削減美國巨大的經常賬赤字。 全球金融市場的調整是慘痛的但是有序的。發達國家的股票市場仍保持了10%的調整幅度。新興股市及商品市場的調整則為劇烈。 這些風險資產的調整反映了市場重回更為健康的關于宏觀前景的兩條路線的爭論。 羅奇同時在文中給出了市場暗示：過去數周的風險厭惡交易可能還將繼續進行。 摩根士丹利的財產風險偏好指標暗示目前的風險厭惡交易從歷史標準來看尚不充分。 中國需要更進一步緊縮貨幣，而美聯儲的加息傾向將繼續令市場感到意外。 羅奇最后指出，投資者現已沉迷于目前聲名狼籍的“格林斯潘對策”??這似乎是全球主要央行為拯救混亂的金融市場永恒的一個自發行動，此是個風險因素。 全球主要央行是否能最終鼓起勇氣關上格林斯潘時代的教科書并結束助長日益加重的全球失衡的偏見是個問題。 (朱啟紅 編譯) 免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。 新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。 |
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