短期美元/日圓外匯期權(quán)隱含波動(dòng)率走穩(wěn)

http://whmsebhyy.com 2006年06月27日 15:36 世華財(cái)訊

　　東京匯市27日，短期美元/日圓外匯期權(quán)隱含波動(dòng)率走穩(wěn)，投資者繼續(xù)持有頭寸，希望從未來可能引發(fā)現(xiàn)貨匯率大幅波動(dòng)的事件中獲利。

　　綜合外電6月27日報(bào)道，東京匯市27日，1個(gè)月期平價(jià)期權(quán)隱含波動(dòng)率為8.40%/8.70%，紐約匯市周一為8.60%/8.70%。

　　1個(gè)月期德爾塔值為0.25的期權(quán)組合中，針對美元看跌/日圓看漲期權(quán)的隱含波動(dòng)率差為0.6%/0.85%，紐約匯市周一為0.6%/0.75%。

　　一位交易商表示，市場仍在大幅波動(dòng)，美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(Federal Open Market Committee，簡稱FOMC)會(huì)議以及其他經(jīng)濟(jì)事件即將發(fā)生，因此市場仍保持頭寸不變，意在觀望。

　　但他補(bǔ)充說，如果FOMC會(huì)議后沒有出現(xiàn)什么變化，投資者將可能再度拋售外匯期權(quán)。

　　東京匯市，一些投資者以9.25%的隱含波動(dòng)率賣出1天期美元看漲/日圓看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)為116.25日圓，面值為5，000萬美元。這意味著賣方對美元在短期內(nèi)不會(huì)大幅上升抱有信心。

　　交易商表示，投資者還以8.45%的隱含波動(dòng)率買進(jìn)8月17日到期的美元看漲/日圓看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)為116.70日圓，面值為5，000萬美元。這表明買方希望保護(hù)其資產(chǎn)不受美元中期走高的影響。

　　一位交易員稱，日本出口商針對歐元兌日圓走低進(jìn)行套期保值，買進(jìn)下跌執(zhí)行價(jià)在142.00日圓、141.50日圓和140.00日圓的期權(quán)組合。但該交易員并沒有發(fā)現(xiàn)出口商針對美元兌日圓進(jìn)行了類似的交易。

　　期權(quán)交易員稱，大量美元/日圓和歐元/日圓的看漲期權(quán)觸發(fā)點(diǎn)為市場提供了大量的伽瑪系數(shù)。

　　一位交易商表示，這表明，除非

匯率觸及觸發(fā)點(diǎn)，否則上升勢頭將十分緩慢。

　　他稱，除非出現(xiàn)類似上周引發(fā)市場波動(dòng)的消息或傳聞，否則現(xiàn)貨匯率很難走高。

　　他補(bǔ)充說，美元/日圓的下一輪觸發(fā)點(diǎn)在117.00日圓和118.00日圓。歐元/日圓的觸發(fā)點(diǎn)則在147.00日圓、148.00日圓和149.00日圓。

　　長期美元/日圓外匯期權(quán)隱含波動(dòng)率周二走高，表明美元/日圓中長期內(nèi)波動(dòng)幅度將加劇。3個(gè)月期外匯期權(quán)隱含波動(dòng)率為8.45%/8.75%；6個(gè)月期外匯期權(quán)隱含波動(dòng)率為8.50%/8.80%；1年期外匯期權(quán)隱含波動(dòng)率為8.60%/8.85%。

　　以下是格林威治時(shí)間03：00的1個(gè)月期外匯期權(quán)隱含波動(dòng)率：

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　　東京匯市紐約匯市東京匯市

　　周二周一周一

　　美元/日圓 8.40%/8.70% 8.60%/8.70% 8.55%/8.75%

　　歐元/美元 8.25%/8.45% 8.20%/8.40% 7.85%/8.05%

　　歐元/日圓 6.90%/7.20% 6.90%/7.20% 6.80%/7.10%

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　　上述隱含波動(dòng)率為場外交易市場平價(jià)期權(quán)的隱含波動(dòng)率。

　　在1個(gè)月期德爾塔值為0.25的期權(quán)組合中，針對日圓看漲/美元看跌期權(quán)的隱含波動(dòng)率差為0.6%/0.85%，紐約匯市周一為0.6%/0.75%。

　　以下是格林威治時(shí)間03：00的現(xiàn)貨市場匯率：

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