外匯期權：美元兌日圓期權隱含波動率持穩

http://whmsebhyy.com 2006年06月23日 15:53 世華財訊

　　東京匯市23日，短期美元/日圓外匯期權隱含波動率持穩，因現貨市場上美元匯率波動不大。

　　綜合外電6月23日報道，期權交易商表示，1個月期美元/日圓平價期權的隱含波動率為8.40%/8.65%，與紐約匯市22日持平。

　　在1個月期德爾塔值為0.25的期權組合中，針對美元看跌/日圓看漲期權的隱含波動率差為0.45%/0.75%，低于紐約匯市22日的0.65%/0.9%。

　　從東京匯市的期權成交狀況來看，市場對于美國聯邦公開市場委員會(FOMC)下周會議結果的預期有較大分歧。

　　分析師普遍預期美國聯邦儲備委員會(Fed)將在此次會議上加息25個基點，但市場關注的焦點將是此次會議后發表的政策聲明，以便從中尋找有關Fed未來貨幣政策走向的線索。

　　在東京匯市上，一些市場參與者在9.4%的隱含波動率水平買進了面值5，000萬美元的1周期美元看漲/日圓看跌期權，執行價為116.25日圓，這些投資者還在9.35%的隱含波動率水平買進了面值5，000萬美元的美元看漲/日圓看跌期權，這表明買家可能預計Fed將持較為強硬的立場。

　　但其他一些投資者則在9.2%的隱含波動率水平買進了面值為5，000萬美元的1周期美元看跌/日圓看漲期權，執行價為116.00日圓，這表明這些投資者預計Fed 29日會議后利率聲明的口氣將為中性或更為溫和，從而將導致美元下滑。

　　一位交易員表示，市場對于此類頭寸的購買興趣很大，因為這些期權是在FOMC利率決策會議后的一天即6月30日到期。

　　交易商稱，為了押注美元走軟或對沖美元走軟可能帶來的風險，一些投資者還在8.55%的隱含波動率水平買進了8月3日到期、面值5，000萬美元的美元看跌/日圓看漲期權，執行價為115.55日圓。

　　在長期期權方面，一些投資者在8.1%的隱含波動率水平買進了德爾塔值為0.25、面值1億美元的1年期美元看漲/日圓看跌期權，這表明這些買家認為美元長期并不會出現大幅上揚。

　　但另一些投資者在9.8%的隱含波動率水平買進了德爾塔值為0.20、面值1億美元的5個月期美元看跌/日圓看漲期權，表明這些投資者認為未來幾個月中美元的跌幅不會太大。

　　23日的長期美元/日圓期權隱含波動率持續走高，表明美元/日圓

匯率中長期的波動幅度將加大。3個月期美元兌日圓期權隱含波動率為8.45%/8.70%；6個月美元兌/圓期權隱含波動率為8.55%/8.75%；1年期美元兌日圓期權隱含波動率為8.60%/8.80%。

　　以下是格林威治時間0300的1個月期外匯期權隱含波動率：

　　東京匯市紐約匯市東京匯市

　　23日22日22日

　　美元/日圓 8.40%/8.65% 8.40%/8.65% 8.45%/8.75%

　　歐元/美元 7.80%/8.10% 7.80%/8.05% 7.80%/8.10%

　　歐元/日圓 6.75%/7.00% 6.80%/7.10% 6.75%/7.05%

　　上述隱含波動率為場外交易市場平價期權的隱含波動率。

　　在1個月期德爾塔值為0.25的期權組合中，針對日圓看漲/美元看跌期權的隱含波動率差為0.45%/0.75%，紐約匯市22日為0.65%/0.9%。

　　以下是格林威治時間0300的現貨市場匯率：

　　東京匯市紐約匯市

　　23日22日

　　美元/日圓116.08116.13

　　歐元/美元1.25701.2581

　　歐元/日圓145.93146.10

　　(都穎琪編輯)