匯市聚焦：夏季資金流動或延緩瑞典克朗漲勢

http://whmsebhyy.com 2006年06月22日 20:43 世華財訊

　　鑒于瑞典央行升息并放寬財政政策，加之瑞典克朗被低估，均可能推高瑞典克朗。但隨著夏季商業活動放緩，瑞典克朗的漲幅可能受限。

　　綜合外電6月22日報道，對瑞典克朗而言，瑞典央行(Riksbank)上調利率、本國財政政策放寬以及海外市場的總體振蕩加劇，這幾個因素都可能助其在今年大多數時間步入持續上升軌道。

　　而近期瑞典克朗幣值被低估也將確保其擁有可觀上漲空間。

　　巴克萊(Barclays Capital)的技術分析師預計，歐元仍存在進一步下跌至9.19瑞典克朗的可能。

　　但是瑞典克朗的上漲或許不像人們想像的那么輕松，尤其是在商業活動開始放緩的夏季。

　　Dresdner Kleinwort Wasserstein駐法蘭克福的外匯策略師Niels From表示，通常而言瑞典克朗在夏季表現不甚理想，因為在6、7月間商業活動幾近枯竭。

　　他表示，目前最好的交易策略是利用這幾個月歐元兌瑞典克朗的漲勢，在夏季晚些時候建立歐元兌瑞典克朗空頭頭寸，從而從秋季瑞典克朗走強中獲利。

　　東方匯理銀行(Calyon Corporate and Investment Bank)駐倫敦的外匯策略師Henrik Gullberg預計，歐元兌瑞典克朗在夏季的幾個月內至多將跌至9.2000瑞典克朗，因為瑞典克朗通常在夏季表現不振。

　　盡管如此，瑞典央行在周二作出上調利率25個基點至2.25%的決定，并擺出進一步緊縮的姿態，這使得市場預測瑞典央行將在年底前加息至3.0%，這為瑞典克朗接下來的一波上漲行情做下鋪墊。

　　而21日晚公布的瑞典5月份失業率從4月份的5.5%降至4.8%，好于市場之前作出的僅小幅下降至5.2%-5.3%的預期，也點燃了市場對瑞典克朗的樂觀情緒。

　　無獨有偶，瑞典經濟研究機構Konjunkturinstitutet作出的國內生產總值(GDP)預期再次為瑞典克朗人氣添磚加瓦：該機構最新預計，瑞典2006年GDP修正后的升幅為3.8%，高于瑞典央行3.7%的預期。

　　隨著瑞典央行也開始對能源價格高企對通貨膨脹造成的影響表示擔憂，之前市場對瑞典利率的預期目前看來仍有過低之嫌。

　　美國銀行(Bank of America)駐倫敦的歐洲經濟學家Matthew Sharratt稱，瑞典央行明確表示，略低于2%的通貨膨脹目標是建立在適當的貨幣緊縮基礎上的。他認為，明年4月前，利率將可能上升至3.5%。

　　9月份的大選之前，瑞典財政環境的相對寬松也將為瑞典克朗提供不少支撐。

　　外部因素的變動也提振了瑞典克朗走勢。近期全球股市出現波動，許多高收益的新興市場大幅下跌，瑞典退休基金外流的步伐被迫放緩。

　　近幾個月以來，自首次允許退休基金可持有30%的非瑞典克朗資產的法規頒布后，瑞典的退休基金一直在進行包括海外資產的多樣化投資。

　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)駐倫敦的全球外匯研究部門主管Hans Redeker表示，此類的資金流出給瑞典克朗帶來了持續的下行壓力，并使其成為本年被低估最嚴重的歐洲貨幣之一。

　　他表示，但目前投資環境已經改變，海外市場的波動升級將使瑞典基金向海外市場的流出放緩。

　　他稱，股市受壓沉重，隨著全球流動性迅速減少，這一狀況近期內將不會好轉。

　　(都穎琪編輯)