人民幣升值進程加快不排除有宏觀調(diào)控因素

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，近期人民幣匯率升值進程加快，不排除其中另有宏觀調(diào)控的因素，貨幣和信貸增幅過大，除了緊縮貨幣外，也需要通過借助人民幣適度升值來緩解壓力。

　　據(jù)北京現(xiàn)代商報6月22日報道，高達9000億美元的外匯儲備，成為交易商做多人民幣的最好理由。21日，從銀行間外匯市場上傳來消息，人民幣兌美元匯率中間價再度"破8"，達到7.9990元水平。19日匯率行情顯示，人民幣兌美元盤中最高升值至7.9968元，報收于7.

9970元。這已是人民幣匯率第三次"破8"，前二次分別是5月15日、6月15日。

　　一位國內(nèi)大行交易員認(rèn)為，在近兩個月的銀行間外匯市場上有一個明顯的感覺，人民幣兌美元的匯率彈性正在增加，這與2005年9月至11月期間的走勢明顯不同。

　　這位交易員認(rèn)為，央行正逐漸減少對匯率市場的干預(yù)性操作。

　　對此，一些業(yè)內(nèi)專家表示，近期

　　上海財經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心主任丁劍平表示，5月份末廣義貨幣供應(yīng)量M2增幅大幅增長至19.1%，人民幣貸款余額同比增長16%。貨幣和信貸增幅過大，除了緊縮貨幣外，也需要通過借助人民幣適度升值來緩解壓力。

　　業(yè)內(nèi)專家指出，過于龐大的外匯儲備并非是好事，因為高達9000億美元的外匯儲備需要央行發(fā)行同等幣值的人民幣來對沖，間接造成國內(nèi)資金過度充裕，進而使經(jīng)濟運行效率降低。

　　事實上，對于升值是否能夠成為調(diào)控措施之一，業(yè)內(nèi)早已有過討論。中金公司曾在其4月份的報告中認(rèn)為，在目前的宏觀經(jīng)濟狀況下，最近幾個月可能出臺的宏觀調(diào)控措施是加快

　　與2005年7月21日匯改前相比，人民幣兌美元匯率升值幅度已超過3.3%，這對長期實行固定匯率的人民幣而言，已經(jīng)是一個大變化，但是在許多經(jīng)濟學(xué)家和交易員眼里，破8只是人民幣升值途中的一個驛站，并非終點。

　　瑞銀亞洲首席經(jīng)濟學(xué)家喬納森?安德森在公開場合表示，人民幣兌美元的水平在年底會達到7.8水平，人民幣的上升勢頭不會在2006年內(nèi)結(jié)束。

　　事實上，安德森的預(yù)測在市場上正被各大行的交易員所實踐。從工商銀行了解到，該行人民幣遠(yuǎn)期

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，人民幣在不到兩年的時間里將升值6.07%。商務(wù)部研究員梅新育認(rèn)為，這樣的升值幅度足以對實體經(jīng)濟部門產(chǎn)生影響。梅新育表示，匯率升值受沖擊最大的是位于東部沿海地區(qū)的勞動密集型產(chǎn)業(yè)，受惠較多的將是某些進口量較大的產(chǎn)業(yè)。人民幣匯率升值將有助于我國國內(nèi)消費的擴張，對華投資的外資將更多地從成本導(dǎo)向（即以中國為低成本加工地）轉(zhuǎn)向市場導(dǎo)向（即將中國作為最終銷售市場）。

　　不過，也有部分學(xué)者對人民幣升值后經(jīng)濟前景表示樂觀，他們認(rèn)為從積極的方面考慮，人民幣升值會促使那些平均利潤比較低的出口企業(yè)加快調(diào)整外貿(mào)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式；對于那些主要原材料、器材依靠進口的企業(yè)（如航空公司所需的航油、航材），人民幣升值意味著成本下降。而對普通老百姓而言，人民幣升值意味著國際購買力增強，出國旅游買東西更便宜，出國留學(xué)或培訓(xùn)負(fù)擔(dān)會減輕。