日本股市下挫可能無助于美元走強(qiáng)

　　日本股市大幅下挫可能難如部分市場人士所想像的那樣會在未來幾周有力推動美元兌日圓走高，只要日經(jīng)指數(shù)守住14，000點(diǎn)，股市走軟就不會對美元構(gòu)成強(qiáng)勁的上行動力。

　　綜合外電6月14日報道，一些市場觀察人士稱，市場對近期海外投資者拋售日本股票或?qū)⒗^續(xù)打擊日圓的預(yù)期有些過火。他們同時表示，日本央行(Bank of Japan)也不會因日本股市走軟而排除未來數(shù)月加息的可能性，從而令日圓喪失又一個支撐。

　　有跡象顯示，海外投資者在拋出日本股票后并未將資金撤離日本，相反，他們將資金轉(zhuǎn)而投向債券等其他日本證券。這表明，日圓前景可能并非如想像中那樣悲觀。

　　瑞穗實(shí)業(yè)銀行(Mizuho Corporate bank)外匯交易高級副總裁Masaki Fukui稱，美國和歐洲投資者在拋出日本

　　他表示，在當(dāng)前日經(jīng)指數(shù)持續(xù)下跌的背景下，美元或?qū)�漲至116日圓，但該水平將是美元近期內(nèi)的上限。

　　格林威治時間16：48，美元報114.90日圓。

　　的確，隨著日本股市持續(xù)走低，美元則連告上漲。

　　日經(jīng)指數(shù)4月初一度觸及17，563.37點(diǎn)的年內(nèi)高點(diǎn)，日本一知名商業(yè)領(lǐng)袖曾稱之為“輕度泡沫”。但自此之后，日經(jīng)指數(shù)則急轉(zhuǎn)直下，5月中旬后跌勢進(jìn)一步加速，直逼14，000點(diǎn)，累計下跌20%。

　　日經(jīng)指數(shù)14日收于14，309.56點(diǎn)，較13日漲90.96點(diǎn)。

　　與日經(jīng)指數(shù)步調(diào)相反，美元兌日圓則一路上揚(yáng)，從5月17日108.97日圓的1年低點(diǎn)飆升至13日115.45日圓的近期新高。

　　但分析師稱，只要日經(jīng)指數(shù)守住14，000點(diǎn)，日本股市走軟就不會對美元構(gòu)成強(qiáng)勁的上行動力。

　　本周早些時候發(fā)布的政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，海外投資者5月份凈賣出5，039億日圓的日本股票。但數(shù)據(jù)還表明，非日本居民5月份凈買入4.97萬億日圓的短期和長期債券，前月則為凈賣出9，405億日圓的日本債券。

　　Fukui稱，部分海外投資者可能已將拋售股票所得的日圓資金兌換為美元，但數(shù)據(jù)顯示，許多投資者將資金投向了日本債券，而不是兌換為美元。他表示，即便海外投資者進(jìn)一步拋售日本股票，這種在日本資產(chǎn)之間的資金流動格局仍可能會進(jìn)一步延續(xù)。

　　鑒于日本股市走軟，市場對日本央行或?qū)⑼七t加息的預(yù)期也開始降溫。日本若長時間地推遲收緊貨幣政策，則可能會使本已可觀的美日息差進(jìn)一步擴(kuò)大，從而使美元變得更具吸引力。

　　誠然，相比一個月前，現(xiàn)在預(yù)期央行最早將在7月13-14日的會議上加息的經(jīng)濟(jì)學(xué)家已是寥寥無幾。

　　但分析師表示，若日本央行能夠維持在未來數(shù)月結(jié)束零利率政策的前景，推遲加息就不大可能會刺激美元買盤。

　　三菱東京UFJ銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)外匯分析師Kikuko Takeda稱，基于美國和日本的息差買進(jìn)美元/日圓的策略之所以在去年盛極一時，是因?yàn)楫?dāng)時美國與日本息差將進(jìn)一步擴(kuò)大已是毋庸置疑。

　　但Takeda補(bǔ)充稱，就目前而言，沒有人能夠確信美國聯(lián)邦儲備委員會(Federal Reserve，簡稱Fed)在6月份會議上加息后是否將進(jìn)一步收緊貨幣政策，但日本央行加息的可能性則依然較大。

　　她表示，若日本股價繼續(xù)維持在當(dāng)前水平，考慮到日本經(jīng)濟(jì)本身一直保持強(qiáng)勁增長且物價已開始上漲，日本央行可能會在9月份加息。

　　然而，盡管許多分析師和交易員也認(rèn)同美元進(jìn)一步上漲的空間有限，但這也并非必然。

　　部分人士稱，日經(jīng)指數(shù)或?qū)⒌��?3，500點(diǎn)。

　　原在日本央行任職，現(xiàn)為瑞士信貸(Credit Suisse)駐東京首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的Hiromichi Shirakawa稱，日經(jīng)指數(shù)進(jìn)一步下跌的可能性13日上升，因日本央行行長福井俊彥(Toshihiko Fukui)13日承認(rèn)，他曾投資于村上世彰(Yoshiaki Murakami)管理的一只基金。村上世彰上周因涉嫌內(nèi)幕交易而被捕，這引發(fā)了新一輪股市拋盤。

　　福井俊彥13日向參議院財政、金融和貨幣政策委員會(Upper House Fiscal， Finance and Monetary Policy Committee)表示，在擔(dān)任富士通研究所經(jīng)濟(jì)研究院(Fujitsu Research Institute)院長期間，他曾在1999年向村上世彰管理基金投資1，000萬日圓。他同時表示，他已在今年2月份將資金撤出。

　　盡管日本首相小泉純一郎(Junichiro Koizumi)及其他執(zhí)政黨政客均表示，福井俊彥投資該基金的做法沒有什么不妥，同時日本央行也認(rèn)為福井俊彥沒有違反《日本央行法》及內(nèi)部規(guī)定，但Shirakwa仍認(rèn)為，福井俊彥此舉破壞了海外投資者對福井俊彥本人及日本股市的信任。

　　Shirakwa表示，央行最起碼應(yīng)當(dāng)廉潔公正，作為央行行長，福井俊彥這種做法引發(fā)了海外投資者對日本商業(yè)行為的質(zhì)疑，同時可能會促使他們撤離日本市場。

　　他補(bǔ)充稱，日經(jīng)指數(shù)最終可能將跌至13，500點(diǎn)，美元或?qū)⑸��?20日圓，這將取決于福井俊彥投資事件的發(fā)展。

　　(孫海琴 編輯)