我國外匯儲備超9000億美元人民幣升值壓力增大

http://whmsebhyy.com 2006年06月14日 16:36 世華財訊

　　目前我國外匯儲備居世界第一已超過9000億美元。分析師表示，外貿順差持續增長是外匯儲備不斷攀升的主要原因，過高的外匯儲備加大了人民幣升值壓力，不利于對外貿易順利開展。

　　據中國證券報6月14日報道，目前我國外匯儲備已超過9000億美元，居世界第一。

　　據世華財訊了解，今年2月，中國首次超越日本，成為全球外匯儲備第一大國之后，3月中國的外匯儲備又增長了200多億美元，高達8751億美元。我國已連續25個月實現貿易順差，今年前5個月我國實現貿易順差467.9億美元，同比增長41%，其中5月份順差達130億美元。高額的外匯儲備已經引起了國內外的廣泛關注。

　　另據中國海關日前公布的數據顯示，今年5月份中國的貿易順差達到130億美元，創下歷史新高，1-5月份累計貿易順差達到467.9億美元，同比增長了41%。有市場人士預計，今年我國的貿易順差很可能超過去年創下的千億美元的峰值。

　　海通

證券研究所宏觀高級分析師李明亮向世華財訊表示，外貿順差持續增長是外匯儲備不斷攀升的主要原因。一國經濟的繁榮程度，并不是以其外匯儲備的多少來衡量的。高額儲備會帶來一些不利因素。首先，過高的外匯儲備加大了人民幣升值壓力，不利于對外貿易順利開展。

　　此外，大量外匯占款的存在嚴重削弱央行貨幣政策的有效性。大量外匯儲備導致央行巨額人民幣的釋放，央行票據的調解作用受到限制；高額外匯儲備存在機會成本和貶值風險。我國大部分外匯儲備的形式是美元，而美元一直處于單邊貶值的風險中。

　　有專家預計，去年全年我國貿易順差達1018.8億美元，估計今年增速仍然降不下來。就目前形勢看，今年貿易順差突破1000億美元的景象將會重演。該專家指出，最近我國貿易摩擦頻發、針對我國的反傾銷調查增加等與我國長期的貿易順差密切相關。

　　著名經濟學家蕭灼基教授針對不斷攀升的外匯儲備表示過同樣的擔憂。蕭灼基教授指出，外匯儲備增長有利也有弊。高額外匯可以增加政府宏觀調控能力，增加國際談判的籌碼，有利于增強我國的國際地位，維持國家宏觀經濟穩定。但是，過高的外匯儲備也給我國經濟發展帶來負面影響。我國目前的外匯增長是不正常的，現在應該努力遏制外匯儲備的超常增長。

　　蕭灼基認為，目前外匯的超常增長主要帶來三個方面的不利影響：一個不利影響是，導致中央銀行被動增加人民幣的市場投放額，加大了通貨膨脹的風險。根據央行公布的外匯增加額，我國2005年被動增加的人民幣投放量達3萬億。

　　另外，在目前外匯儲備管理和投資體制不健全的情況下，外匯超常增長還可能削弱我國經濟增長，在國際貿易中導致財富流失。我國目前外匯儲備以美元為主，美元

匯率的變動將直接影響我國經濟額度，如2005年美元對歐元的匯率就大幅度降低。

　　外匯增長的第三個弊端是增加人民幣的升值壓力，削弱外貿競爭力。

　　蕭灼基認為，面對外匯儲備超額增長勢頭，相關機構可以從四個方面作出應對：首先要轉變觀念，外匯儲備并不是多多宜善，應該遵循適度外匯原則。

　　其次，要加強對國際資本的監控，嚴厲打擊國際游資“熱錢”，防止人民幣成為風險投資的阻擊對象。

　　另外，要改善外匯管理機制。要逐步建立合理的外匯定價機制，放寬對企業和個人用匯的限制，鼓勵國內法人在境外投資。

　　第四個應對措施是，改善我國產業結構和進出口結構。對于沒有發展前景的產業，要限制出口量；對于我國急需的戰略物資，要擴大進口量。這樣既可以改善我國產業結構，也可以減緩外匯儲備的壓力。

　　(葛如輝撰稿)

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