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德意志銀行集團首席經濟學家諾貝特?瓦爾特建議，現在要對中國的資產價格泡沫提起足夠的重視，未來的政策取向需要以緊縮為主，建議繼續出臺緊縮性的一攬子政策，包括提高銀行法定存款準備金和限制銀行借貸流向等措施。
據第一財經日報6月14日報道，在經歷了半年的消費品價格低速增長后，能源價格的上漲開始在消費品總體價格水平中得到體現，通貨膨脹漸漸從學者的預言演變成一場全球范
圍內的經濟陰影。和其他國家不同的是，中國還因為外匯占款過多，面臨著持續數月的貨幣流動性過剩難題。也正因為貨幣流動性過剩，資產泡沫已在中國的房地產等領域露出苗頭。
長期關注中國經濟發展的德意志銀行集團首席經濟學家諾貝特?瓦爾特（Norbert Walter）近日建議，現在要對中國的資產價格泡沫提起足夠的重視，未來的政策取向需要以緊縮為主。
瓦爾特表示，德意志銀行研究局的中國經濟過熱指數（China Overheating Indicator ，COI)預測，未來幾個月中國CPI將出現上行的趨勢，而不是此前其他經濟學家討論的通貨緊縮。未來12個月內，原材料價格的上漲將使部分行業的過度生產遭到遏制，但另外一些部門會因為貨幣流動性過剩和需求旺盛而保持高速增長。
因此，德銀預測，目前中國通貨膨脹的壓力仍然存在，官方需要對未來保持偏緊的政策取向，建議繼續出臺緊縮性的一攬子政策，包括提高銀行法定存款準備金和限制銀行借貸流向等措施。
瓦爾特認為，對于中國的金融系統來說，解決貨幣流動性過剩問題是個困難的挑戰。強勁的經濟增長和人民幣升值預期吸引了大量的資本流入，但是簡單的人民幣升值并不能有效解決過剩的流動性問題。
瓦爾特認為，中國人民銀行在發行央行票據和掉期交易方面，還可以做很多工作來吸收流動性。同時，給QDII(合格境內機構投資者)留出更大的發展空間也可能是一種正確的選擇。另外，監管當局應該鼓勵資本流向更有效的投資渠道，而不是一窩蜂涌向可能導致泡沫的資產投資領域。中國監管部門也已經意識到這一點，最近關于外匯的措施就是個例證。
瓦爾特指出，應該對中國的資產泡沫提起足夠的重視。不希望中國重走日本在20世紀80年代末期到90年代中期資產泡沫造成經濟停滯的老路。
瓦爾特表示，目前，房地產市場在中國增長太不平衡。全國范圍來看，2006年第一季度房地產指數增長了大約5.5％，北京增長超過7％，深圳等城市超過10％。這種增長在一定程度上反映了低收入人群對房子的需求，但也存在大量投機性購買。因此，這需要中國政府對此進行謹慎而均衡的調整。更多對于房地產的微調政策也許會在未來幾個月看到，這將引導金融資產流向有效率的投資領域。
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