央行表示不干預(yù)匯市今后推行貨幣調(diào)控政策更靈活

　　央行表示外匯公開市場操作的頻率和力度將不斷減弱，并逐漸淡出市場；今后可通過間接調(diào)控的手段更靈活地運(yùn)用多種手段平衡匯率政策和利率政策，來推行貨幣調(diào)控政策。

　　據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)6月12日報(bào)道，當(dāng)央行表示不再干預(yù)外匯市場后，人民幣匯率在上周(6月5日?6月9日）開始追隨美元波動。

　　6月2日，美元再度大跌。6月5日，人民幣匯率隨即走強(qiáng)，市場又重新回到了賣盤市場。銀行間外匯市場美元兌人民幣匯率中間價(jià)8.0096元，比6月2日下降了118點(diǎn)，創(chuàng)下匯改以來隔夜最快升幅，再度逼近8元大關(guān)。

　　由于

　　人民幣如此追隨美元走勢，反映了央行有意允許市場發(fā)揮更大作用。

　　央行5月31日的第一季度貨幣政策報(bào)告公開表示，在人民幣匯率形成機(jī)制改革初期，央行還需通過公開市場操作熨平市場波動，發(fā)揮濾波器的作用。隨著匯率形成機(jī)制改革的不斷深入，外匯市場供求將趨于平衡，市場參與者的行為也會逐漸成熟，伴隨市場力量的增強(qiáng)，央行外匯公開市場操作的頻率和力度將不斷減弱，逐漸淡出市場。

　　與此同時(shí)，在引入人民幣做市商之后，銀行間外匯市場也正式引入外匯一級交易商。而且，7月1日開始，銀行的結(jié)售匯制度全面實(shí)行權(quán)責(zé)發(fā)生制。

　　6月2日下午，央行頒布了《中國人民銀行外匯一級交易商準(zhǔn)入指引》。外匯一級交易商，享有與央行交易權(quán)利。

　　央行表示，建立外匯一級交易商制度將為央行實(shí)施外匯公開市場操作提供有效的制度基礎(chǔ)，但這與央行操作力度和頻率并無關(guān)系，也不意味著央行外匯公開市場操作的長期化。

　　因?yàn)楝F(xiàn)在對人民幣的預(yù)期趨同，風(fēng)險(xiǎn)也很大，所以，外匯交易中心的一位工作人員認(rèn)為，建立一級交易商，對于外匯交易系統(tǒng)是個(gè)減小壓力的好事。現(xiàn)在外匯市場比以前更加熱鬧，更加刺激，更加與需求相符。

　　中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授趙錫軍認(rèn)為，在引入了一級交易商后，由它先與

　　通過間接調(diào)控的手段，招商銀行資金運(yùn)營部段云飛認(rèn)為，央行以后就能可進(jìn)可退，身份也更加靈活了。央行可以更靈活地運(yùn)用多種手段平衡匯率政策和利率政策，來推行貨幣調(diào)控政策，比如外匯掉期。

　　根據(jù)這份指引，一級交易商將根據(jù)“上一會計(jì)年度在銀行間外匯市場的外匯交易量排名前列”等條件“擇優(yōu)錄取”，那么四大行應(yīng)該名列其中。而對于在外匯市場“表現(xiàn)謹(jǐn)慎，也積極配合”的外資做市商，也將極有可能爭得此資格，畢竟，在中國外匯市場，有著“集體性相同預(yù)期”的風(fēng)險(xiǎn)，外匯敞口在必須平掉的情況下，尋找央行平掉風(fēng)險(xiǎn)是最好的保障。

　　而在具體操作上，國家外匯管理局發(fā)布通知，調(diào)整外匯指定銀行的結(jié)售匯綜合頭寸管理政策。其實(shí)，已經(jīng)有很多銀行尤其是一些大銀行已經(jīng)按照管理辦法執(zhí)行。但這一新出臺的規(guī)定意味著央行向人民幣市場化又邁進(jìn)一步。

　　實(shí)行權(quán)責(zé)發(fā)生制頭寸管理原則后，銀行應(yīng)根據(jù)本行結(jié)售匯業(yè)務(wù)和銀行間外匯市場交易的實(shí)際情況，準(zhǔn)確計(jì)算本行的結(jié)售匯綜合頭寸。

　　不過，一股份制銀行人士認(rèn)為，央行近期還不可能完全退出市場，至少要等到人民幣預(yù)期完全消退，外匯市場充分發(fā)達(dá)后才會真正完全退出。人民幣最近與美元靠得這么近，因?yàn)榻�期美元的表現(xiàn)，央行也不用費(fèi)力去干預(yù)。更何況，美元在6月底的加息概率達(dá)到80%，給央行留下了很大的空間。