保險公司海外投資仍是特批

　　中國人壽有關人士表示，該公司認購中國銀行新股利用的是現有外匯資金，并非QDII形式投資。消息人士透露，泰康人壽保險也已競買到一定數額的中行股份，近期完成換匯，同樣也是獲得了監管層的特批，并非QDII試點。

　　據北京現代商報6月7日報道，近日，剛剛在港上市的中行受到了國壽、平安等保險公司的熱烈追捧。有媒體報道說，這些保險公司是通過購匯，即QDII形式對中行進行投資。

日前，中國人壽有關人士對這一說法進行了澄清，表示，該公司認購中國銀行新股利用的是現有外匯資金，并非QDII形式投資。

　　5月30日，中國銀行在香港聯交所發布公告，公布了在全球發售中各大機構對中行

　　中國人民財產保險公司人士也向外界透露，公司已獲10億美元外匯境外投資額度，其中1億美元即用來認購中行股份。香港上市保險公司中保國際總裁吳俞霖也透露，該公司也通過旗下中保資產管理公司認購了中行新股。

　　據悉，中國人壽目前尚未申請QDII試點資格，原因是保監會關于QDII的具體辦法還沒有出臺。中國人壽近期確有購匯行為，但并非啟動QDII試點，而是認購中國銀行在香港上市的股份，屬于特事特辦。中國人壽2005年也通過保監會和外匯局特批的方式，以2.5億美元投資建行在香港發行的股份。

　　消息人士透露，尚未在海外上市的泰康人壽保險公司也已經競買到了一定數額的中行股份。據了解，泰康人壽近期完成的換匯，同樣也是獲得了監管層的特批，并非QDII試點。

　　4月13日，中國人民銀行發布調整六項外匯管理政策，其中規定，保險機構可以用人民幣購匯進行投資，可以投資境外固定收益類產品和投資貨幣市場工具。這標志著保險公司通過QDII投資從政策上放行。當前，有關保險QDII的關鍵性文件《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法》尚未出臺，正在由保監會和央行加緊修訂中。

　　盡管放行QDII能緩解保險資金投資渠道有限的困境，但看似的利好，保險公司的反應卻相對謹慎。業內人士坦言，除了中國人民財產保險股份有限公司、中國人壽保險股份有限公司、中國平安保險股份有限公司這三家在境外上市的保險公司外，對國內其他的保險資金來說，實際上一個很大的困惑就是

　　不少業內人士表示，由于匯率風險較大，如果只能投資固定收益產品和貨幣市場工具，會影響保險資金的收益水平。“保守估計，投資收益達到6.5%才能規避匯兌損失”，一位大型保險公司投資部門人士表示。

　　央行雖然對保險機構放行了QDII，但卻將股票投資排除在外，只“允許符合條件的保險機構購匯投資于境外固定收益類產品及貨幣市場工具”。

　　保監會有關人士此前表示，正在與有關部門共同研究QDII政策，對現有境外投資政策做必要調整，待風險可控、時機成熟時發布。至于投資范圍，保監會將根據保險資金的特點對央行政策進行細化，以適應保險資金的需要。對此，保監會資金運用監管部制度處人士透露，有關保險資金出海的具體運作管理辦法由保監會來制定，保監會完全可以對股票投資放行。

　　與此同時，保監會也在為保險資金試點QDII尋找避險工具。保監會資金監管處處長曹德云表示，隨著保險公司境外投資經驗逐漸豐富以及國際投資環境的變化，保監會正從防范風險的角度考慮，尋找金融衍生品作為避險工具。由于國際上的金融衍生產品種類繁多，保監會正在研究如何選擇這些產品。

　　據統計，2005年整個國際保險資金有18%是投資在金融衍生產品方面的。有業內人士表示，“利率的升降絕對影響保險資金收益率，如果有衍生產品作為對沖工具，至少可以規避60%-80%的風險。”

　　業內人士預測，對QDII的投資領域，可能會是先債券、貨幣市場，然后再考慮中國在境外上市企業股票。“但是一般的保險公司，特別是在傳統險品種資產配置上，還是對股票市場不會投資很多。”