財政部央行聯(lián)合發(fā)布的國庫現(xiàn)金管理辦法

　6月5日，財政部和央行聯(lián)合發(fā)布《中央國庫現(xiàn)金管理暫行辦法》，《辦法》規(guī)定，今后國庫現(xiàn)金管理的方式主要包括銀行定期存款和貨幣市場運作，新辦法將使國庫現(xiàn)金得到更好的管理，同時意味著貨幣政策調(diào)控手段的進(jìn)一步完善。

　　據(jù)第一財經(jīng)日報6月6日報道，國庫現(xiàn)金管理不僅將部分財政資金納入市場運作，而且能為市場提供權(quán)威示范，增加金融市場深度和層次為業(yè)界翹首已久的國庫現(xiàn)金管理模式，

5日正式啟幕。6月5日，財政部同央行發(fā)布《中央國庫現(xiàn)金管理暫行辦法》。《辦法》稱，財政部將會同央行開展國庫現(xiàn)金管理工作。

　　國庫現(xiàn)金指的是財政部在央行總金庫的活期存款�！掇k法》規(guī)定，今后國庫現(xiàn)金管理的方式主要包括銀行定期存款和貨幣市場運作，這將意味著中國貨幣政策調(diào)控手段的進(jìn)一步完善。

　　實施中央國庫現(xiàn)金管理主要目的在于，在確保中央財政國庫支付需要前提下，以實現(xiàn)國庫現(xiàn)金余額最小化和投資收益最大化。

　　《辦法》規(guī)定：國庫現(xiàn)金管理的操作方式包括商業(yè)銀行定期存款、買回國債、國債回購和逆回購等。在國庫現(xiàn)金管理初期，主要實施商業(yè)銀行定期存款和買回國債兩種操作方式。

　　定期存款操作是指將國庫現(xiàn)金存放在商業(yè)銀行，商業(yè)銀行以國債為質(zhì)押獲得存款并向財政部支付利息的交易行為。定期存款期限一般在1年(含1年)以內(nèi)。

　　《辦法》規(guī)定，國庫現(xiàn)金管理定期存款操作通過央行“中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款業(yè)務(wù)系統(tǒng)”，面向國債承銷團(tuán)和公開市場業(yè)務(wù)一級交易商中的商業(yè)銀行總行公開招標(biāo)進(jìn)行。

　　《辦法》還規(guī)定，國庫現(xiàn)金管理存款銀行在接受國庫存款時，必須以可流通國債現(xiàn)券作為質(zhì)押，質(zhì)押國債的面值數(shù)額為存款金額的120%。

　　此外，財政部還將利用國庫現(xiàn)金從國債市場買回未到期的可流通國債并予以注銷或持有到期。買回國債操作由財政部通過公開招標(biāo)的方式面向記賬式國債承銷團(tuán)公開進(jìn)行。

　　國庫現(xiàn)金管理是一項重大的制度變革。目前，中國的國庫管理實行的是委托代理制度。這種制度的弊端在于，國庫管理者只是按指令和程序處理收支，“存不計息，匯不收費”。也就是說只是財政資金的出納，而不是“管家”，缺乏提高國庫資金運行效率和保值增值的內(nèi)在沖動。

　　實施國庫現(xiàn)金管理后，財政機關(guān)將成為商業(yè)銀行的一個大客戶，國庫單一賬戶成為財政機關(guān)的特殊賬戶，該業(yè)務(wù)將是商業(yè)銀行的一個重要業(yè)務(wù)和贏利來源。

　　長期研究國庫現(xiàn)金管理的中國人民銀行深圳分行國庫處宮強認(rèn)為，國庫現(xiàn)金管理制度的實施將對我國的金融市場和宏觀金融調(diào)控產(chǎn)生重大影響。國庫現(xiàn)金管理不僅將部分財政資金納入市場運作，而且能為市場提供權(quán)威示范，增加金融市場深度和層次。

　　作為宏觀調(diào)控兩個主要手段??貨幣政策和財政政策的實施部門，央行和財政部的密切協(xié)作一直是業(yè)界關(guān)注的話題。

　　財政部和央行在國庫現(xiàn)金管理中的職責(zé)，在這個《辦法》中有了明確的分工，預(yù)示著財政部將同央行一起配合、調(diào)節(jié)市場的流動性。

　　實行國庫現(xiàn)金管理后，財政部可以定期、均衡、滾動發(fā)行短期債券，重點發(fā)行3月期和6月期國債，代替央行票據(jù)在市場上回收過剩的流動性。將可以大大疏通央行貨幣政策的傳導(dǎo)機制，逐步形成短期債券的基準(zhǔn)收益率，最終取代一年期銀行