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中國人民大學財政金融學院教授趙錫軍指出，在引入了一級交易商后，由一級交易商先與商業銀行發生買賣關系，然后再由一級交易商與央行進行交易，一級交易商在外匯交易中扮演主要角色，將根據自己的頭寸情況以及外匯供求關系來確定每筆外匯買賣的價格，這樣匯率的浮動會更加靈活。
據北京現代商報6月5日報道，6月2日，中國人民銀行發布了《外匯一級交易商準入
指引》，指出凡具備外匯市場做市能力的外匯指定銀行，只要遵守有關經濟、金融法律、法規和中國人民銀行各項規定，符合監管當局的監管指標要求，且信用狀況達到中國人民銀行要求的標準，可向中國人民銀行申請外匯一級交易商資格。
據介紹，目前中國外匯交易存在著外匯交易中心的即期交易平臺和場外交易平臺（也稱OTC市場）。前者是比較傳統的交易平臺，以撮合交易方式進行交易，而后者成立于2006年1月4日，以詢價交易方式進行交易。從交易成本來看，場外交易的手續費遠遠低于外匯交易中心市場，場外交易按交易額的0.001%收取，而外匯交易中心市場按做市商0.01%、非做市商按0.03%收取。因此，目前90%以上的交易都通過場外交易市場來完成。
在外匯市場以撮合為主的市場模式下，市場成員通過匿名集中競價方式交易，外匯交易中心承擔市場成員的清算風險。當匯率劇烈波動時，央行可在撮合市場進行外匯公開市場操作。但在外匯市場以OTC為主的市場模式下，市場成員主要在雙邊授信的基礎上，通過雙邊詢價、雙邊清算進行外匯交易，中央銀行進行外匯公開市場操作不但需要考慮交易對手的價格傳導能力，市場信息的收集和反饋能力，還需考慮其信用風險狀況。從維護各國中央銀行外匯公開市場操作的有效性出發，盡管有的中央銀行會公布外匯一級交易商的準入標準，但所有的中央銀行均不公布外匯一級交易商的名單。借鑒發達國家央行外匯公開市場操作的成熟做法，適應中國外匯市場結構的變化，中國人民銀行決定建立外匯一級交易商制度，并公布《外匯一級交易商準入指引》。
中國人民大學財政金融學院教授趙錫軍指出，在引入一級交易商制度之后，一級交易商將承擔起央行的某些職能。原來央行直接與其他商業銀行所形成買賣關系，在引入了一級交易商后，變成由一級交易商先與商業銀行發生買賣關系，然后再由一級交易商與央行進行交易。如此一來，在外匯交易中扮演主要角色的一級交易商，將根據自己的頭寸情況以及外匯供求關系來確定每筆外匯買賣的價格，這樣匯率的浮動會更加靈活。
(吳耀明 實習編輯)
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