美國5月非農就業數據成為美元走勢關鍵

http://whmsebhyy.com 2006年06月02日 19:57 世華財訊

　　美國5月非農就業數據公布在即，若數據未能支撐美聯儲5月10日會議紀要中所表達的偏緊縮觀點，美元近期漲勢將岌岌可危，若數據接近普遍預期，則無疑將會進一步提振美元的看漲人氣。

　　綜合外電6月2日報道，如果晚些時候公布的美國非農就業數據未能支撐聯邦公開市場委員會(FOMC) 5月10日會議紀要中所表達的偏緊縮觀點，美元近期漲勢將岌岌可危。

　　盡管自從FOMC于5月10日召開會議以來，美國的經濟數據大多令人失望，但從聯邦基金利率期貨市場的表現來看，美國聯邦儲備委員會(Fed) 6月29日再次加息的可能性仍然高達70%。

　　目前，市場普遍預期5月份非農就業人數將增加18萬人，增幅高于4月份的13.8萬人。

　　若該數據接近普遍預期，則無疑將會進一步提振美元的看漲人氣，繼本周芝加哥采購經理指數的強勁表現后，良好的就業數據將使市場更加堅信美國經濟足以經受住Fed的再次加息。

　　倘若事實果真如此，那么近期聯邦基金利率期貨市場的走高以及美元自身的反彈都似乎是合情合理的，而且將更有可能得以持續。

　　然而，并不是所有分析師都對非農就業數據和美元走勢如此之樂觀。

　　他們認為，5月份非農就業人數或許會讓市場人士感到失望，美元也有可能會出現劇烈的回調。

　　瑞銀(UBS)駐倫敦首席外匯策略師Mansoor Mohi-uddin表示，預計非農就業人數將低于普遍預期，從而可能引發收益率曲線倒掛和美元走低。

　　在這樣一種情況下，投資者對非農就業數據給予了極高的關注。

　　IXIS Corporate and Investment Bank外匯策略師Jean Francois Robin預計，非農就業人數報告中應會涉及到很多有關美國未來利率走向的線索。

　　ING Financial Markets外匯策略師Rob Carnell指出，盡管核心通貨膨脹率數據目前似乎正在拉響警鐘，但會議紀要中提到的房屋價格上漲、消費者信心和股市等積極因素已經顯著惡化，因此他依然堅持認為Fed將在6月份會議上維持利率不變。

　　但Fed并不會僅僅依據FOMC會議召開至今公布的經濟數據來決定是否會再次加息或暫停加息。

　　東方匯理銀行(Calyon Corporate and Investment Bank)駐紐約的資深外匯策略師Michael Carey表示，如果Fed只是基于目前所掌握的信息來作出利率決定的話，加息或許是個明智的選擇。

　　然而，他補充稱，FOMC成員在對重要的5月份就業和通貨膨脹數據進行評估后才會作出利率決定。

　　Carey認為，現在已經到了一個非常關鍵的時刻，如果數據再次傳遞出經濟增長放緩的信號，Fed將可能會暫時停止緊縮周期，以評估之前連續加息（400個基點）所帶來的影響。

　　德國

商業銀行(Commerzbank)駐法蘭克福首席經濟學家Peter Muller表示，Fed的利率決策在很大程度上將取決于未來通貨膨脹預期的表現。

　　他指出，如果通貨膨脹預期依然得到控制，Fed仍有可能在6月末的會議上采取觀望態度。

　　這可能就意味著5月份非農就業報告中的平均薪資數據將得到比以往更多的關注。預計5月份平均薪資增長0.3%，增幅低于4月份的0.5%，若果真如此，這將為通貨膨脹壓力有所緩和的觀點提供依據。

　　然而，無論是Fed最終的利率決定，還是美元對目前至6月29日期間利率預期變化所作出的反應，都將可能由另外一個因素決定，這便是Fed對于提高自身公信度的需要。

　　從歐洲匯市2日早盤來看，美元交易缺乏清晰指引。由此可以明顯看出，投資者對非農就業人數數據的表現及金融市場對此可能作出的反應仍感到難以確定。

　　(孫海琴編輯)