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英央行貨幣政策委員會委員立場分歧引發(fā)市場熱議


http://whmsebhyy.com 2006年05月18日 12:43 世華財訊

  英央行17日公布的5月會議紀(jì)要顯示,貨幣政策委員會的委員們在此次會議上出現(xiàn)三方分歧,這一現(xiàn)象引起了市場的關(guān)注,在未知因素的影響下,市場將密切關(guān)注委員們在整個夏季政策會議上的投票分歧。

  綜合外電5月18日報道,英國央行(Bank of England)17日公布的5月份會議紀(jì)要顯示,貨幣政策委員會(Monetary Policy Committee)的委員們在此次會議上分成了三個陣營,
這種情況在央行會議歷史上僅是第三次出現(xiàn),同時也是近8年來的首次。

  其中,6名委員投票贊成將利率維持在4.5%不變,在整個委員會中占據(jù)多數(shù),但贊成加息或降息的委員同樣不乏其人。外部委員David Walton呼吁立即加息25個基點(diǎn),而Stephen Nickell在6年外部委員任期屆滿之時,一如前六次會議一樣投票贊成降息。

  Walton的加息主張出乎多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的意料。他在最初參加的去年7月和8月的兩次會議上都投票贊成降息,由此被外界視為委員會中的溫和派。而另一方面,Nickell的立場并不令人意外。自從去年12月份的會議以來,他就一直在呼吁降息,因此不太可能在其任內(nèi)的最后一次政策會議上突然轉(zhuǎn)變立場。

  在預(yù)計政策會議上會出現(xiàn)三方分歧的少數(shù)人士中,法國巴黎銀行(BNP Paribas)的英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alan Clarke是其中之一,但他原本認(rèn)為投票贊成加息的委員將是Paul Tucker,而沒有預(yù)計到Walton會挺身而出。

  盡管Walton語驚四座,但鮮有經(jīng)濟(jì)學(xué)家就此相信加息近在咫尺。有人士認(rèn)為加息最早可能在8月份到來,但很多人則相信利率在今年年內(nèi)都會維持不變。

  但值得注意的是,追蹤英鎊利率期貨市場狀況反映出,投資者認(rèn)為加息會在年底前到來,同時這期間還存在兩次加息的可能。

  但倫敦金融城的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和英國央行行長默文?金(Mervyn King)本人都認(rèn)為,市場在此方面有些冒進(jìn),他們目前的定價選擇是基于國際通貨膨脹壓力,而沒有考慮英國國內(nèi)的實際情況。

  東方匯理銀行(Calyon)資深外匯策略師Daragh Maher表示,支持加息因素的出現(xiàn)時間將比市場目前預(yù)期的晚。

  會議紀(jì)要在解釋多數(shù)委員的立場時表示,他們認(rèn)為,鑒于經(jīng)濟(jì)加速增長,而

能源價格上漲可能在短期內(nèi)帶來通貨膨脹風(fēng)險,因此沒有降息的必要。但與此同時,在內(nèi)部通貨膨脹壓力仍不明顯的情況下,他們同樣認(rèn)為加息也不足取。

  內(nèi)部通脹壓力偏弱正是Nickell主張降息的理由,而Walton贊成加息的依據(jù)則是,短期內(nèi)能源價格的上漲將使通貨膨脹率超過央行設(shè)定的2%的目標(biāo)。

  在匯豐(HSBC)經(jīng)濟(jì)學(xué)家John Butler看來,希望通過加息來控制短期通貨膨脹壓力的這種看法有些不夠理智,缺乏合理性。

  Butler是少數(shù)幾位堅持呼吁降息的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一,雖然他現(xiàn)在承認(rèn)年內(nèi)降息已不太可能,利率仍會維持在當(dāng)前水平,但他仍相信下一步的調(diào)整方向?qū)⑹菧p息,而不是加息。

  但與去年8月份英國央行作出

利率調(diào)整決定時相比,政策委員會的委員構(gòu)成將發(fā)生根本性的變化,因此很難準(zhǔn)確預(yù)料今年余下時間內(nèi)利率政策方面的動向。

  在種種未知因素的影響下,市場將密切關(guān)注委員們在整個夏季政策會議上的投票分歧,探尋委員會的立場變遷跡象。

  (孫海琴 編輯)


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