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在2005年7月人民銀行將人民幣兌美元匯率上調2.1%后，中國終于再次允許人民幣兌美元匯率上浮，此舉意義重大。
綜合外電5月17日報道，距離上次匯率調整10個月之后，中國終于再次允許人民幣兌美元上浮。乍看之下，此舉的意義或許不過爾爾。其實不然。雖然現在人民幣幣值仍被低估，但在人民幣的釘住匯率制度發生這次最新變化之后，相信還會有更多變動接踵而至。至于
影響是好是壞，那就要具體問題具體分析了。
第一感覺是它可能是個壞消息。中國可能會減少美國國債的購買量，因為國庫里的美元會減少，而且購買美國國債的需求也會下降。這意味著，因為擔心通貨膨脹而被調高的美國長期利率將會進一步升高。盡管退休基金和其他儲蓄性投資持有人可能喜歡高利率，但至少有兩個市場上的投資者不喜歡，那就是股市和房市。
股市不喜歡是因為高利率會侵蝕企業利潤，而且會爭奪股市投資。而對于住房市場來說，長期利率升高就像一個人被當胸擊中。在短期利率連續上調之后，美國住房市場已經開始放緩。美國的經濟增長有三分之一與住房市場有直接或間接的聯系，因此，利率上升勢必會影響經濟。
當然，一直處于困境的美國制造業可能會因為中國商品逐漸越來越貴而受益。不過，受益的前提之一是這些制造商不用中國產的零部件，而目前許多公司都在用。
零售商對人民幣升值肯定不會太愉快，因為他們中大多數目前都在大量采購中國產品，人民幣升值后他們的成本會上升，銷售額和利潤必定會受損害。但另一方面，那些向中國出口產品的公司會比較愜意，因為它們的產品人民幣售價會降低，中國消費者顯然更歡迎。
中國幾乎是在美國作出不將其列為匯率操縱國的決定后立刻作出這一表示的，人民幣升值將有助于緩解目前美中貿易緊張關系，使美國國會為通過立法所作的努力變得軟弱無力。
七十六年前，美國通過了斯穆特-霍利關稅法案(Smoot-Hawley Tariff Act)，其初衷是希望在美國經濟滑向衰退之際，將美國人日漸萎縮的需求從進口商品引向本國產品。但結果卻與決策者的意愿大相徑庭。其他國家紛紛對美國以牙還牙，二十年代末的那波衰退最終演變成三十年代的大蕭條。
中國05年取消了人民幣匯率釘住美元的機制，并小幅上調了匯率，現在又讓它向上浮動了一些。中國以此避免了一場貿易戰。從這個角度來說，中國的最新舉動是件好事。
(孫海琴 編輯)
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