興業(yè)銀行分析師認(rèn)為人民幣匯率將在雙向波動中小幅升值

　　[世華財訊]興業(yè)銀行外匯分析師張力認(rèn)為，人民幣對美元匯率破8意味著人民幣進(jìn)一步的升值空間被打開，人民幣匯率的雙邊波動也會更加明顯，但基本走勢應(yīng)該不會改變，即在雙向波動中小幅升值。

　　據(jù)第一財經(jīng)日報5月16日報道，人民幣對美元匯率中間價15日突破8：1的心理關(guān)口。在過去的近10個月里，人民幣匯率在有升有貶的雙向波動中累計升幅已超過3.36%。雖然人

民幣破8早在市場預(yù)料之中，但仍具有歷史性意義，這意味著中國的確在深化人民幣匯率改革，而未來進(jìn)一步增大人民幣匯率浮動性，也將是中國匯率政策的現(xiàn)實(shí)選擇。

　　據(jù)第一財經(jīng)日報5月16日報道，人民幣對

　　美元對人民幣中間價昨天達(dá)到了7.9982，一舉突破8.00的整數(shù)關(guān)口。這既出乎市場意料但又在情理之中。分析人士表示，在暫停了一個月后，人民幣的升值進(jìn)程將重新開啟，但人民幣匯率維持雙邊波動、小幅升值的態(tài)勢不會有所改變。

　　進(jìn)入4月份以來，人民幣的升值進(jìn)程似乎暫時停止了。自4月10日人民幣對美元達(dá)到8.0040的歷史高位后，人民幣匯率一直維持雙邊波動的態(tài)勢，未有更高的突破。直到15日，人民幣才終于又向前邁進(jìn)了一小步。

　　胡錦濤主席的訪美、美國財政部醞釀匯率操縱報告等事件可能成為影響4月份人民幣匯率走勢的主要外部因素。

　　渣打銀行全球研究高級分析師王志浩王志浩表示，美國財政部最終沒有將中國列入?yún)R率操縱國顯然受到了中國的歡迎。此外，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況可能牽制了央行的部分精力，如果從全年3%?4%的升值速度來看，借此放緩人民幣的升值步伐也并不影響這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

　　2006年一季度國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)信貸增長了1.26萬億元，超過了全年目標(biāo)的一半，而固定資產(chǎn)投資同比增長了27.2%，顯現(xiàn)出快速反彈的跡象。這促使央行在4月25日將貸款基準(zhǔn)利率提高了0.27個基點(diǎn)，以避免經(jīng)濟(jì)過熱。

　　雷曼兄弟亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家范文仲表示，為了減少流動性過多的壓力，央行也可能采取讓人民幣更快升值的措施，來增加國內(nèi)貨幣政策的獨(dú)立性。此外，美元的貶值也可能促使人民幣更多的升值。

　　興業(yè)銀行外匯分析師張力指出“8”這一重要心理關(guān)口的突破，意味著人民幣進(jìn)一步的升值空間被打開，由此市場對于人民幣的升值預(yù)期有可能進(jìn)一步增強(qiáng)。但市場成交價目前主要圍繞中間價上下波動，中間價對于市場具有重要的指導(dǎo)作用，是決定匯率走勢的關(guān)鍵因素。

　　張力認(rèn)為，雖然目前來看人民幣的升值壓力仍然存在，而人民幣升值的大趨勢也仍將延續(xù)，但隨著中國外匯管理體制的改革以及資本項(xiàng)目的開放，資金的雙向流動將會越來越多，人民幣匯率的雙邊波動也會更加明顯。

　　張力表示，其實(shí)“8”只是人民幣升值進(jìn)程中一個必然經(jīng)過的價位，其象征意義更大于實(shí)際意義。人民幣匯率的基本走勢應(yīng)該不會改變：即在雙向波動中小幅升值。

　　自4月份以來，人民幣雙向波動的態(tài)勢愈來愈顯著。而15日銀行間市場先是在中間價上下波動，但在詢價市場收盤時，市場成交價則重又站上了8的整數(shù)關(guān)口，最終收于1美元對8.0030元人民幣，顯示出市場的心態(tài)仍較為謹(jǐn)慎。

　　中國銀行全球金融市場部高級分析師方明預(yù)計，升破8.00這一重要心理關(guān)口后，市場美元逢低買盤將開始出現(xiàn)。人民幣匯價走勢短期內(nèi)將在8上下有所反復(fù)，而中長期內(nèi)人民幣兌美元匯價則存在跟隨國際市場美元下跌而進(jìn)一步走高的可能。

　　(吳耀明 實(shí)習(xí)編輯)