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摩根士丹利首席經濟學家羅奇表示，目前全球正處于商品泡沫中，但商品價格不可能永遠上升，井噴式的投機行為終將結束。
摩根士丹利首席經濟學家羅奇5月15日撰文指出，過去六年資產泡沫一直主導金融市場，目前全球正處于另外一個泡沫中，即商品泡沫，這個泡沫終將破裂，但唯一的問題是何時。
在全球經濟增長微幅低于預期的好轉態勢中，低通脹世界正在經歷近代歷史上最急劇的商品價格上揚。
2002-06年全球國內生產總值平均增長率可能在4.2％－－略低于四個早期全球經濟擴張期的平均增長率4.4％。
過去四年，商業期刊（Journal of Commerce，JOC）工業商品價格指數上漲了53％，升幅為此前四個全球擴張期之最。按實值計算，JOC指數過去四年上漲42％－－約相當于1970年代兩次商品繁榮期平均漲幅23％的兩倍。
所有的泡沫均基于一個“新時代”似是而非的說法。中國被廣泛認為是維持軟商品價格進一步走高的關鍵推動力。
羅奇認為，商品價格永遠上升的超級周期理論是基于中國將持續維持在過去27年的狀態的錯誤前提的。中國不可能這樣，旨在放緩經濟增長的再平衡將減弱其對全球商品價格和需求的影響。
羅奇表示，目前這股“歪風”正在迅速蔓延至商品市場中較為不活躍的領域－－包括貴金屬。而且，心理過量跡象正在浮現－－在全球化時代，“新時代”的傳說正在被不斷確信。價格上漲正在導致更多價格上漲－－這顯示投機行為旺盛，而井噴式的投機行為終將結束。
(劉寧 編譯)
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