社科院專家認為加快匯率改革有利于宏觀調控

http://whmsebhyy.com 2006年05月16日 14:41 世華財訊

　　社科院世界經濟與政治研究所研究員何帆認為，加快匯率改革，有利于國家宏觀調控，遏制經濟過熱，適度的升值是匯率政策調整的各種方案中代價最低、效果最明顯的辦法，從時機來看，國內國際的形勢表明，目前仍然是升值的大好時機。

　　據文匯報5月16日報道，人民幣匯率15日再創新高，美元對人民幣中間價首次“破8”，達到7.9982元。眾多評論認為，單純從一天的交易來看，人民幣“破8”是在國內國際市

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場的綜合作用下的偶然，短期內還有再次跌回8的可能。但是，從國際國內經濟運行態勢來看，加快匯率改革，有利于國家宏觀調控，遏制經濟過熱，保持穩定增長。

　　對于宏觀調控，當央行的利率手段用完之后，便是用匯率手段了。

　　按照央行的慣常套路，貨幣調控向來采用的是綜合手段而非單一。巧合的是，央行15日公布數據表示，總體來看，一季度貸款增長偏快。其主要原因一是經濟增長較快，固定資產投資增速高，對貸款的需求較為旺盛；二是對外貿易順差繼續擴大，由此造成央行外匯占款增長較快，市場流動性較多；三是商業銀行在經營理念上更加重視提升資產收益和股東回報，增加貸款的動機較強。另外，一些商業銀行貸款發放講求“早投放，早收益”，貸款投放明顯提前，2003年以來各年上半年貸款增速均快于下半年。

　　4月28日，央行剛上調了貸款利息，緊縮的含義不言而喻。前三個月，我國全部金融機構新增貸款額達1.26萬億元，占了全年目標2.5萬億元的一半，信貸增長過快的問題成為宏觀調控的重點。因此，適度地讓人民幣在市場環境中自然升值，有利于從源頭控制市場流動性的風險。

　　中國社科院世界經濟與政治研究所研究員何帆認為，加快匯改將支持宏觀調控。

　　何帆表示，盡管主流的觀點強調匯率制度建設而非匯率水平調整，但是適度的升值是匯率政策調整的各種方案中代價最低、效果最明顯的辦法。從時機來看，國內國際的形勢都表明，目前仍然是升值的大好時機。升值可能會對經濟增長帶來一定的負面影響，但是，

中國經濟并非擔心衰退，而是擔心過熱。升值恰好是一劑清涼劑。美元和日元的加息也使得人民幣升值處于一個相對寬松的環境，因為中美、中日之間的實際利差會誘使一部分國際投資者轉向美元或日元資產，人民幣升值的壓力就會進一步降低，最終匯率會穩定在一個合理的水平。

　　國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松認為，中國的匯率改革不應僅僅關注匯率水平的波動，而是要更多關注匯率機制的靈活性，以應對過分充足的流動性的沖擊。

　　2005年7月21日，

人民幣匯率改革除了升值2%和引入一籃子貨幣外，更為重要的改革措施體現在把銀行間一籃子貨幣兌人民幣的每日收市價，作為翌日的買賣中間價，上下波幅0.3%。在應對投機壓力上，更為靈活的匯率制度的效果顯然要優于固定匯率制度以及波動性較低的匯率制度。

　　匯率靈活性的提高會進一步推動服務業的發展，從而提振內需，優化產業結構。同時，他建議對企業和居民更多開放外匯買賣的自主權，而對QFII等的審批也可以放松。

　　(吳耀明實習編輯)

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