外匯期權：短期美元兌日圓隱含波動率大幅走高

　　受美元兌日圓現貨匯率大幅下挫，東京匯市15日，短期美元/日圓外匯期權隱含波動率大幅走高，升至近兩年來的最高水平，但美元/日圓較長期隱含波動率持續走低。

　　綜合外電5月15日報道，受美元兌日圓現貨匯率大幅下挫，東京匯市15日，短期美元/日圓外匯期權隱含波動率大幅走高。1個月期美元/日圓平價期權的隱含波動率為11.30%/11.70%，創04年6月以來的最高水平。紐約匯市12日為11.00%/11.35%。

　　日本和海外投機者紛紛解除美元頭寸，此前中國宣布將美元兌人民幣中間價設在重要心理關口人民幣8.000元下方。Calyon Bank駐東京的外匯部門主管Takeshi Iba稱，美元的市場人氣依舊非常低迷，市場正在設法找尋拋售美元的因素。

　　交易商表示，在1個月期德爾塔值為0.25的期權組合中，針對美元看跌/日圓看漲期權的隱含波動率差為1.45%/1.75%，高于紐約匯市12日的1.3%/1.6%。

　　交易員稱，東京市場成交了數筆旨在對沖美元進一步下挫風險的交易。

　　部分投資者在12.25%的隱含波動率水平買進了面值1億美元的1周期美元看跌/日圓看漲期權，執行價109.35日圓；另有一些投資者在17.0%的隱含波動率水平買進了面值5，000萬美元的1天期美元看跌/日圓看漲期權，執行價109.00日圓。交易商稱，上述交易表明，期權買家認為美元近期進一步延續跌勢，并跌破執行價的幾率很高。

　　交易員表示，同在東京市場，部分市場人士在12.4%的隱含波動率水平交易了5月24日到期、面值約5，000萬美元的美元/日圓勒束式組合期權。

　　若美元突破上方執行價，或是跌破下方執行價，上述期權的買方將因此獲益，因此上述交易表明，期權持有者預計美元現匯

　　交易員稱，另有市場人士在10.35%的隱含波動率水平買進了面值2億美元的6個月期美元/日圓跨式期權，同時在10.1%的隱含波動率水平賣出了面值1.4億美元的1年期跨式期權，買入和賣出期權的隱含波動率之差為0.25%。

　　亞洲匯市15日，長期美元/日圓外匯期權的隱含波動率繼續走低，表明美元/日圓的中長期匯率將更趨穩定。3個月期美元/日圓外匯期權隱含波動率為10.60%/10.95%，6個月期外匯期權隱含波動率為10.25%/10.50%，1年期外匯期權隱含波動率為10.05%/10.25%。

　　以下是格林威治時間03:00的1個月期外匯期權隱含波動率

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　　東京匯市紐約匯市東京匯市

　　15日12日12日

　　美元/日圓 11.30%/11.70% 11.00%/11.35% 10.75%/11.05%

　　歐元/美元 9.35%/9.60%9.35%/9.50%9.20%/9.50%

　　歐元/日圓 8.80%/9.10%8.75%/9.15%8.45%/8.65%

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　　上述隱含波動率為場外交易市場平價期權的隱含波動率。

　　在1個月期德爾塔值為0.25的期權組合中，針對日圓看漲/美元看跌期權的隱含波動率差為1.45%/1.75%，紐約匯市12日為1.3%/1.6%。

　　以下是格林威治時間03:00的現貨市場匯率：

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　　東京匯市紐約匯市

　　12日11日

　　美元/日圓 109.57110.06

　　歐元/美元 1.29221.2921

　　歐元/日圓 141.63142.17

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　　(龔山美 編輯)