專家認為加息的效應正被侵蝕更多緊縮政策出臺

http://whmsebhyy.com 2006年05月15日 11:25 世華財訊

　　國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，目前的調(diào)控還遠遠不夠，加息的效應正在被直接融資的發(fā)展和資金充足所侵蝕，政府應出臺更加嚴厲的緊縮性措施。

　　據(jù)上海證券報5月15日報道，國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松在討論會上表示，加息的效應正在被直接融資的發(fā)展和資金充足所侵蝕，政府應出臺更加嚴厲的緊縮性措施。

　　巴曙松指出，對加息政策的侵蝕因素主要來自于兩個方面，首先是直接融資的發(fā)展。2005年底發(fā)行的短期融資債大概有1404億元，80%左右是在貨幣市場借來的資金換銀行貸款。再加上股市再融資的恢復，直接融資的渠道會越來越多。

　　其次，巴曙松認為，貸款高增長是以資本充足約束為前提條件的。因此在資金充足約束條件下，寬貨幣、緊信貸的貨幣形勢必然轉(zhuǎn)化為寬貨幣、寬信貸。我們必須要有更加嚴密的措施。

　　除此之外，巴曙松進一步指出，由于我國目前實行的是貸款利率管住下限、上浮封頂?shù)恼撸J款利率在浮動區(qū)間內(nèi)，因此此次上調(diào)貸款利率實際上只起了宣示效應，實際作用相對有限。

　　正因為如此，巴曙松認為，在目前形勢下應出臺更多嚴厲的緊縮性調(diào)控政策，包括持續(xù)的加息、上調(diào)存款

準備金率等等，但最根本的是匯率的調(diào)整，因為目前總體流動性泛濫的導火索為外匯占款增長過快。

　　巴曙松指出，在靈活的

匯率制度下，流入的投機資本的風險比較大。如果人民幣匯率制度的靈活程度加大，將有效地阻止大量熱錢的流入。

　　針對已經(jīng)采取的緊縮性措施，巴曙松最后指出，目前的調(diào)控還遠遠不夠，應該會有更多的政策相繼出臺。

　　(吳耀明實習編輯)