海外國(guó)家對(duì)美國(guó)國(guó)債的掌控引發(fā)美經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)憂

　　隨著全球外匯儲(chǔ)備的迅猛增長(zhǎng)，掌握在發(fā)展中國(guó)家手中的美國(guó)國(guó)債也相應(yīng)增加，這引發(fā)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的擔(dān)憂。

　　綜合外電5月9日?qǐng)?bào)道，有關(guān)中國(guó)及美國(guó)的其他對(duì)手有朝一日將利用美國(guó)國(guó)債作為一種地緣政治武器的觀點(diǎn)在某些領(lǐng)域傳播開來，盡管這種嚴(yán)重破壞行為也會(huì)殃及攻擊者本身的經(jīng)濟(jì)。

　　隨著全球外匯儲(chǔ)備的迅猛增長(zhǎng)，掌握在發(fā)展中國(guó)家（常常是非民主國(guó)家）手中的美國(guó)國(guó)債也相應(yīng)增加，憎恨美國(guó)的國(guó)家也因此擁有了更強(qiáng)大的武器。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家特別指出了中國(guó)的威脅：為了維護(hù)切身利益，中國(guó)可能會(huì)大量減少購(gòu)買或者賣出數(shù)十億美元的美國(guó)國(guó)債。在這種情況下，政治因素可能會(huì)促使中國(guó)不顧強(qiáng)行壓低美元

　　國(guó)際貨幣基金組織(International Monetary Fund)的最新數(shù)據(jù)顯示，過去十年間發(fā)展中國(guó)家的官方外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)近三倍，去年達(dá)到了2.9萬億美元，而工業(yè)化國(guó)家的外匯儲(chǔ)備僅增長(zhǎng)了150%。單從去年來看，發(fā)展中國(guó)家的外匯儲(chǔ)備較前年增長(zhǎng)了18%，而發(fā)達(dá)國(guó)家的儲(chǔ)備則下降了1.5%。全球近70%的外匯儲(chǔ)備掌握在發(fā)展中國(guó)家手中，引用美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)勞倫斯?薩默斯(Lawrence Summers)的話說，這種“積累大得驚人。”外匯儲(chǔ)備總額五年來翻了一番。儲(chǔ)備總額增多了──而且集中在不太可靠的國(guó)家手中。

　　這一重大變化無疑加大了外匯市場(chǎng)這一全球最大市場(chǎng)的波動(dòng)，同時(shí)降低了美國(guó)對(duì)外匯市場(chǎng)的影響力。全球外匯市場(chǎng)每天大約有2萬億美元的外匯易手。外國(guó)政府賣出美元資產(chǎn)的決定將對(duì)美元外匯市場(chǎng)產(chǎn)生的影響越來越大，另外還可能波及美國(guó)抵押貸款利率、美國(guó)的全球政治影響力等各個(gè)方面。

　　Roubini Global Economics的專家布萊德?塞特塞爾(Brad Setser)稱，“具有諷刺意味的是，外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)速度最快、也是購(gòu)買美國(guó)國(guó)債最多的三個(gè)國(guó)家分別是中國(guó)、沙特阿拉伯和俄羅斯，它們當(dāng)中沒有一個(gè)是真正的民主國(guó)家，”委內(nèi)瑞拉和伊朗的外匯儲(chǔ)備也位居前列。“有朝一日，他們可能會(huì)形成不再對(duì)美國(guó)融資有利的地緣政治模式。”

　　發(fā)展中國(guó)家已經(jīng)創(chuàng)造出可能導(dǎo)致美元下跌的趨勢(shì)。國(guó)際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)顯示，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)美元仍然十分依賴，2005年其外匯儲(chǔ)備中仍有74%為美元。而發(fā)展中國(guó)家則已將美元在外匯儲(chǔ)備中的比例由1998年的71.1%降至60.5%。美國(guó)銀行(Bank of America)首席市場(chǎng)策略師約瑟夫?昆蘭(Joseph P. Quinlan)表示，這種轉(zhuǎn)變不僅源于發(fā)展中國(guó)家對(duì)美國(guó)債務(wù)過高的擔(dān)憂，也受到了美國(guó)發(fā)動(dòng)的飽受爭(zhēng)議的

　　發(fā)展中國(guó)家增加外匯儲(chǔ)備的兩大動(dòng)力分別是擺脫對(duì)西方國(guó)家的財(cái)務(wù)依賴和通過市場(chǎng)干預(yù)來保持本幣的

　　那么美國(guó)該怎么辦？樂觀人士稱：放任自流──市場(chǎng)最終會(huì)自我調(diào)節(jié)。如果美元下跌，在美國(guó)投資就會(huì)更有吸引力──美國(guó)仍是世界上流動(dòng)性最大、透明度最高的市場(chǎng)，這樣美國(guó)的債務(wù)融資能力加強(qiáng)，出口的增長(zhǎng)也有利于其減少貿(mào)易逆差。

　　美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)資深人士、目前供職于國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)(Institute for International Economics)的泰德?杜魯門(Ted Truman)將于本周發(fā)表報(bào)告，提出降低外匯市場(chǎng)波動(dòng)性的建議。該意見書主要包括兩方面內(nèi)容：一是披露官方外匯儲(chǔ)備的貨幣構(gòu)成，二是各國(guó)央行承諾逐漸調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)并公布調(diào)整計(jì)劃。

　　不過杜魯門并非災(zāi)難預(yù)言家；他預(yù)計(jì)“金融體系崩盤”的可能性只有10%-15%。他說，“某些人作出蠢事的可能性增加了，這一點(diǎn)毫無疑問。”

　　(孫海琴 編輯)