日圓兌美元走強 基本面因素作用顯現

　　亞洲主要貨幣近期兌美元走強，亞洲經濟體的基本面因素作用顯現，一系列基本面因素的改善可能在近期進一步推高亞洲貨幣，特別是日圓。

　　綜合外電5月9日報道，可以這么說，亞洲主要貨幣近期兌美元的漲勢主要是因為全球失衡問題再度引起了決策者的關注；不過，亞洲經濟體的基本面因素看來也開始在其中起作用。

　　隨著美元匯率全線走軟，日圓在過去一周漲勢顯著，美元兌日圓周一（8日）下跌至111日圓附近，創7個多月來的新低。

　　周一走強的亞洲貨幣并不僅限于日圓。韓圓、馬來西亞林吉特和新加坡元兌美元均刷新8年高點。印尼盾和泰銖也不甘示弱，兌美元分別上漲了0.5%和0.9%。實際上，印尼盾和泰銖進入今年以來的表現一直名列強勢貨幣前茅。

　　雖然日圓大幅走高，但日本貨幣當局卻似乎安之若素，其他國家的監管機構也沒有采取什么措施來遏制美元跌勢。這種不干預的立場可能反映出他們對解決全球失衡必要性的認識，但也反映出亞洲經濟體基本面信心的改善，特別是日本。

　　瑞士銀行(UBS)駐康涅狄格州斯坦福的外匯策略師Daniel Katzive表示，雖然新財年開始后日圓用了很長時間才站穩腳跟，但估計日圓上漲空間很大。

　　Katzive指出，到本

　　從某一角度來說，日圓周一走強是“黃金周”結束后交投劇增的結果；但由于日本貨幣當局官員正面或側面地表達了允許美元下跌的態度，投機商買進日圓、拋售美元的信心更堅定了。

　　日本央行(Bank of Japan)行長福井俊彥(Toshihiko Fukui)周日對記者們稱，日本經濟正朝著持續發展的方向穩步推進，但對日圓走強一事卻只字未提，放棄了對日圓近期飆升發表評論的機會。

　　Brown Brothers Harriman駐紐約的全球外匯交易主管Marc Chandler指出，日本央行對日圓走強保持緘默是振聾發聵的，這無疑增加了場中的投機膽量。

　　美國財政部負責國際事務的副部長蒂姆?亞當斯(Tim Adams)兩天前表示，日本自2004年3月以來一直沒有進行貨幣政策干預，這一點是很適當的。

　　亞當斯在印度舉行的亞洲開發銀行(Asian Development Bank)會議上表示，政府應該把匯率交由市場決定，決策者不僅不應該干預匯市，甚至不應該對匯率發表評論。他的這番話可能是針對一向對美元疲軟較為敏感的日本決策者的，目的也許是要提醒日本決策者不要試圖人為緩和美元跌勢。

　　到目前為止，日本央行官員和日本財務省(Ministry of Finance)似乎都對亞當斯的講話予以響應，至今一直對匯市走勢保持沉默。貝爾斯登(Bear Sterns)駐倫敦的首席匯率策略師Steve Barrow認為美元還會進一步下跌，因為日本貨幣當局可能迫于美國的壓力，而不貿然進行匯市干預。

　　在4月份于華盛頓召開的會議上，七大工業國(G7)再次強調了解決全球失衡問題的必要性，這可能在一定程度上支撐了日圓。但一些分析師認為，投資者對日本經濟基本面的信心有所改善，這也是推動日圓持續走強的一個原因。

　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)駐紐約的匯市策略師Naomi Fink表示，雖然定于下周公布的日本國內生產總值(GDP)數據可能呈現出周期性放緩跡象，但決策者和投資者并不過分擔憂，因為他們預計日本第二季度GDP還會有強勁表現。

　　Fink特別提到了日本3月份的非制造業數據。他說，3月份數據的表現強于預期，顯示出這一倚賴內需的部門安然無恙。

　　Brown Brother Harriman的Chandler稱，基本面改善是亞洲貨幣走強的原因之一，因為投資者相信亞洲才是未來所在，而投資這個地區等于是在打中國這張牌。另外，投資者正在把資金一筆一筆的投向亞洲

　　一系列基本面因素的改善可能在近期進一步推高亞洲貨幣，特別是日圓。

　　福井俊彥周日表示，日本央行政策改革的第一階段已接近尾聲，市場中的多余流動資金預計將在幾周內回籠完畢。這番話也可能給日圓帶來支撐，因為一旦這一階段的政策改革完成，日本央行就可能調整施行近10年的零利率政策，作出加息決定。

　　最近公布的日本經濟數據也繼續對日圓構成支撐，其中房地產價格出現15年來的首次上升，2005年升幅為1.4%。這進一步確認了日本長期身陷經濟疲軟和通貨緊縮的局面終告結束。

　　此外，定于周三（10日）公布的美國財政部半年度匯率報告也給亞洲貨幣帶來短線升值壓力。美國財政部可能在報告中把中國列為匯率操縱國。雖然分析師對財政部是否會這么做看法不一，但任何有關

　　匯豐(HSBC)駐紐約的新興市場全球業務主管Mike Newton表示，財政部的這份報告較數周前人們想像的還要重要，因為時至今日，全球失衡問題已成為人們競相爭論的主題。

　　(孫海琴 編輯)