豐厚的企業派息將提振日本股價

　　[世華財訊]日本5月1日生效的《公司法》允許企業自由設定派息時間及次數。有跡象表明，部分企業將如美國和歐洲的很多公司一樣，實行季度派息。分析師稱，季度派息將提高持股權對投資者的吸引力，為市場吸引新資金，從而提振股價。

　　綜合外電5月2日報道，日本新的《公司法》于5月1日生效。新法規允許企業自由設定派息時間及次數。有跡象表明，部分企業將如美國和歐洲的很多公司一樣，實行季度派息。

而此前日本企業每年只能派息兩次。

　　分析師表示，此項變革將在兩個方面給投資者帶來裨益。首先，當然是派息間隔縮短。其次，季度派息將提高持股權對投資者的吸引力，為市場吸引新資金，從而提振股價。

　　Nikko Citigroup駐東京的策略師Patrick Mohr表示，長期以來，日本一直是股息收益率和股息分配率最低的市場之一，而現在情況有了轉變。他預計，基于截至06年3月31日的05財年表現，日本上市公司有望為股東呈獻創紀錄的5.5萬億日圓（480億美元）股息。它們在04財年的派息額為4.6萬億日圓，03財年為3.7萬億日圓。

　　在日本經濟長期滑坡的過程中，銀行和其他戰略投資者現金拮據，出售了手持業務合作伙伴的大量

　　為了吸引新的投資者，避免被其他對手惡意收購，日本上市公司還采取了諸如回購股票、加強信息披露、改善公司治理等諸多舉措。外商投資者和個人投資者受到鼓舞，紛紛買進股票，彌補了機構投資者撤出后的大量空缺。

　　不過，日本的派息水平仍然落后于其他很多國家；日本投資者持有股票的目的主要是期待將來升值。東京證交所一部的上市公司05年平均股息收益率僅為0.98%，遠低于標準普爾500指數1.86%的水平。

　　但從現在開始，季度派息將成為日本企業的一大亮點。分析師稱，很多散戶投資者或者退休、或者即將退休，早已表現出對定期派息的金融資產的偏愛。投資海外債券、支付月度派息的共同基金受到追捧。05年又有一系列共同基金鎖定派息豐厚的股票，將2000年科技泡沫破滅后一直膽戰心驚的普通投資者找了回來。

　　如果日央行(Bank of Japan)果然如人們所料，從06年晚些時候開始溫和上調利率，那么新投資者的加入就會成為支撐日本股價上漲的重要力量。06年初以來日經225指數上漲了5.1%。05年該指數上漲了40%。

　　紐約股票投資公司Clay Finlay的亞洲投資部負責人格雷戈里.瓊斯(Gregory Jones)稱，在目前市場反彈充分，如果日央行收緊貨幣政策，股價就會搖搖欲墜，那么派息和股票回購將成為決定日本股價的重要因素。

　　這一點至少在Riso Kyoiku身上得到了印證。該公司經營一個幫助學生準備考試的計劃，叫做“把學校填滿”。4月3日宣布將實行季度派息，次日其股價即上漲4.3%，4月3日至4月28日期間再漲43%。券商Nikko Cordial也宣布了季度派息，同樣喜見股價上漲。光纖產品制造商Hoya也表示準備轉向季度派息。

　　電子零部件制造商Sumida的股東于3月份批準了從8月起實施季度派息的計劃。除了希望更頻繁地回饋投資者之外，該公司還力爭通過季度派息減少股價波動。每次派息日前后，經常有投機者買進賣出，對股價造成了沖擊。

　　Sumida的公司治理負責人Hiroyoshi Mori稱，希望公司的股價能夠更準確地反映公司的業績。

　　越來越多的公司有望如法炮制，只要投資者選對股票，必然會從派息政策的轉變中大受裨益。高盛(Goldman Sachs)策略師Kathy Matsui在最近的研究報告中指出，盯住股息分配率較低、同時又有豐厚現金的公司至關重要，她推薦的股票包括JSR、Komatsu、Shimamura和日東電工(Nitto Denko)。

　　(龔山美 編輯)