日圓強勢可能需要更為強勁的經濟數據予以支撐

　　[世華財訊]分析師稱，日圓強勢可能需要更為強勁的經濟數據予以支撐，日圓看漲人士可能得多點耐心，并稍微暫停一下腳步。

　　綜合外電5月2日報道，日本經濟正在復蘇，日本利率將從零水平開始上升，大舉買進日圓的時機很可能就要到來。但問題是，目前時機尚未成熟。

　　日本經濟增長速度并未如一些人此前所希望的那樣快，日央行(Bank of Japan)的強硬程度低于預期，甚至投資流動數據也對日圓不利。投資流動數據目前反映出日本投資者仍對外國資產產生新的興趣，這些均與日圓看漲的預期相背。

　　有些人曾一直希望日央行能在上周末最新一次政策會議結束并發布半年度經濟報告時，暗示更強烈的加息意愿。但美洲銀行(Bank of America)駐東京的日本經濟學家Tomoko Fujii指出，日央行在半年度經濟報告不僅沒有在經濟復蘇力度方面給出任何意外評論，而且日央行甚至似乎在淡化加息預期。

　　Fujii表示，日央行行長福井俊彥(Toshihiko Fukui)在新聞發布會上的講話對一些市場人士的提前加息預期潑了一盆冷水。

　　包括

　　這樣做不僅可避免與擔心加息過快而使經濟復蘇遭遇風險的政府發生沖突，而且一旦目前的經濟復蘇步伐開始放緩，這樣做還可以確保日央行有降低加息預期的空間。

　　任永力表示，他的理解是日央行的立場可能比人們想像的更加強硬。他指出這樣的事實：即日本產出缺口（實際產出和潛在產出之間的差異）已收縮為零。這表明，生產能力已完全發揮出來，日本經濟很可能開始受到產能制約，而這會帶來通脹傾向。

　　與此同時，日本的零利率遠低于2.0%-2.50%的中性利率水平，而中性利率被認為是遏制通脹所必須達到的水平。

　　任永力表示，只要利率保持在2%以下，日央行就被認為采取的是“適應性”立場。

　　不過，4月28日發布的數據使有關通脹會很快會上升的擔憂有所緩解。數據顯示，4月份日本全國核心消費者價格指數(CPI)略低于預期，同期東京地區核心CPI略高于預期。

　　正如東京三菱銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi)駐倫敦的全球外匯研究部門主管Paul Chertkow所說，盡管報告顯示3月份消費方面折合成年率的核心通脹率達到0.5%，連續第5個月保持正值，但相信日央行將把隔夜拆款利率目標維持在零的水平，直至9月或10月。

　　他指出，日央行的預期也表明，央行預計，在08財年結束前，核心利率將維持在0-0.2%參考區間的中值以下水平。

　　此外，削弱提前加息預期的不僅是較低的通脹數據。FXCM駐紐約高級外匯策略師Boris Schlossberg等市場人士將日本家庭支出視為衡量消費者信心的關鍵指標，而消費者信心指標也將有助于確定加息時機。

　　但有關這方面的消息并不太有利。上周末公布的數據顯示，日本3月份家庭支出下降2.1%，為連續第三個月出現下降。

　　ING Financial Markets駐倫敦的國際經濟學家Tom Levinson表示，上述數據使他們相信日央行可能會在今年第四季度宣布結束零利率政策。

　　但日圓看漲人士之所以可能感到上周末的數據使他們按照自己的想法采取行動的可能性降低，還存在其他原因。

　　盡管近期的七大工業國(G7)會議聲明呼吁亞洲貨幣提高

　　日本財務省負責國際事務的次官渡邊博史(Hiroshi Watanabe)極力表明，市場誤解了G7公報的意思，力圖遏制日圓買盤興趣。與此同時，日本財務省(Ministry of Finance)的數據表明，投資流動也對日圓不利，不僅是外國投資者對日本資產的興趣減弱，而且鑒于新的財政年度已經開始，日本投資者對海外市場的興趣更加濃厚。

　　歐洲交易時段2日早盤，有相當明顯的跡象表明投資者對日圓興趣并不強烈。美元受CNBC電視頻道1日晚間一則報導的影響，繼續走高。該報導援引

　　于是，有關Fed利率立場可能并不那么溫和的想法幫助推動美元走高。格林威治時間11:05左右，美元兌113.62日圓，高于1日紐約匯市尾盤的113.33日圓。歐元也從142.65日圓升至143.51日圓。

　　(龔山美 編輯)