日央行可能在半年度前景報告中暗示其將于06年開始加息(更新一)

　　注：本次更新出現(xiàn)在文章第7段至文末

　　[世華財訊]分析人士表示，日央行即將在28日公布的半年度前景報告中可能會作出經(jīng)濟加速增長以及通脹率上升的預(yù)期，從而暗示其將于06年開始加息。

　　綜合外電4月26日報道，分析人士表示，日央行即將在28日公布的半年度前景報告中

可能通過預(yù)測經(jīng)濟復(fù)蘇增強及通脹升溫來暗示其將于06年開始升息的意圖。知情人士透露，日央行貨幣政策委員會委員將預(yù)測繼當(dāng)前財年有望上升0.5%之后， 07年4月1日開始的下一財年的核心消費者價格指數(shù)將年升0.8%-0.9%。

　　知情人士稱，對價格升幅的預(yù)期將基于日本經(jīng)濟持續(xù)增長的假設(shè)，日央行貨幣政策委員會可能會作出06財年和07財年日本國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增幅分別達到2.5%和2.0%左右的預(yù)測。

　　分析人士稱，日央行還將暗示鑒于經(jīng)濟基本面改善的預(yù)期，當(dāng)前的接近于零的利率政策太過寬松，因此利率有必要逐漸上調(diào)至對日本經(jīng)濟而言更為中性的水平。

　　市場參與者似乎已作好了接受該信息或暗示的準(zhǔn)備，因為許多人目前認(rèn)為，日央行將在今年7月份至9月份的某個時間把關(guān)鍵政策利率（無擔(dān)保隔夜拆款利率）上調(diào)至0.25%。還有一些分析人士甚至預(yù)期BOJ將在06年年底進一步加息至0.50%。

　　知情人士也承認(rèn)零利率政策將在06年結(jié)束，盡管日央行將仍繼續(xù)對經(jīng)濟及價格狀況保持密切關(guān)注以判斷如此的利率操作是否在任何特定時期均是適當(dāng)?shù)摹?/p>

　　日央行還會明確暗示，盡管逐步加息已成定局，但央行目前對于經(jīng)濟和物價走勢的預(yù)測并不意味著應(yīng)盡快緊縮貨幣政策。上述知情人士稱，只有在5月底公布了4月份全國CPI和4月份勞動力市場數(shù)據(jù)，以及在6月份發(fā)布了短觀調(diào)查報告之后，日央行才會根據(jù)物價是否面臨更大上升風(fēng)險以及經(jīng)濟增長形勢來決定加息時間。

　　他補充說，在7月份時，如果日央行認(rèn)為有必要上調(diào)4月份半年度報告作出的經(jīng)濟和物價預(yù)期，那么央行可能會考慮結(jié)束零利率政策。

　　日央行貨幣政策委員會28日對當(dāng)前財年的CPI預(yù)期料將與05年10月份前景報告中的預(yù)測基本一致。在05年10月份的報告中，政策委員會對核心CPI按年升幅的預(yù)期中值為0.5%。然而，當(dāng)天的報告將是日央行政策委員會首次發(fā)布對07財年的預(yù)期。上面提及的接近日本央行的消息人士稱，雖然政策委員會成員對下財年CPI升幅的預(yù)期或許會集中在0.8%-0.9%這一水平，但各委員的預(yù)期處于一個更寬區(qū)間的可能性依然存在。

　　某些預(yù)計經(jīng)濟產(chǎn)出缺口將扭轉(zhuǎn)當(dāng)前局面的委員可能會作出較高的CPI升幅預(yù)期，而那些認(rèn)為物價對經(jīng)濟活動并不十分敏感的委員則可能作出較低的預(yù)測。

　　除了對06財年和07財年的物價走勢作出預(yù)測之外，28日的報告或許還會重申政策委員會此前的評估，即在較長期間內(nèi)，0%-2%是央行期望通脹率所達到的區(qū)間。

　　在3月9日取消定量寬松政策時，日央行政策委員會表示，CPI較上年的升幅在0%-2%左右是他們對中長期內(nèi)價格穩(wěn)定的理解。

　　在28日的報告中，委員會成員還將重點提及經(jīng)濟和物價面臨的風(fēng)險。經(jīng)濟中長期內(nèi)面臨的下行風(fēng)險可能會包括

　　但日央行或許也會對經(jīng)濟面臨的上行風(fēng)險持同樣謹(jǐn)慎的態(tài)度，例如，過度適應(yīng)性的貨幣政策導(dǎo)致經(jīng)濟過熱，并造成經(jīng)濟出現(xiàn)不受歡迎的大幅波動。

　　(龔山美 編輯)