歐元料已經喪失上升動力

　　[世華財訊]歐元對25日公布的較預期強勁的德國Ifo商業景氣指數反應冷淡，有分析師稱，這或許意味著歐元近期的漲勢正逐漸喪失動力。

　　綜合外電4月26日報道，一些分析師認為，歐元區經濟形勢足以允許歐央行在06年至少再加息三次。這一前景將會給歐元帶來強勁支撐。然而，受海外直接投資外流影響，歐元區經常項目赤字正不斷膨脹。同時，還有跡象顯示許多市場人士的頭寸狀況均對歐元不利。

上述這兩項因素或許會拖累歐元的表現。

　　三菱東京UFJ銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)駐倫敦的資深外匯經濟學家Derek Halpenny表示，歐元當前價位似乎有些漲幅過度。他補充說，國際收支數據仍表明投資者應謹慎買入歐元。

　　Halpenny的謹慎態度與許多分析師對德國Ifo商業景氣調查結果的第一反應迥然不同。調查結果顯示，4月份Ifo商業景氣指數從上個月的105.4升至105.9，而并非像預期那樣跌至104.8，且為連續第五個月上升。

　　匯豐(HSBC)駐倫敦的歐洲經濟學家John Butler表示，幾乎沒有跡象表明油價上漲以及加息對德國經濟活動造成了不利影響，這一點很值得關注。他進一步稱，很顯然，調查結果對歐元有利，且應會提升歐元區利率預期。

　　其他一些人士表示，鑒于市場對歐元前景的樂觀態度，歐元區的出口商可能很快就將開始對他們的對沖水平感到擔憂。

　　Dresdner Kleinwort Wasserstein駐倫敦的外匯策略負責人Markus Krygier稱，如果最近幾周對歐元的對沖活動顯著增加，這一點并不會出人意料。而另一方面，該銀行近期對客戶進行的一項調查表明，雖然基金經理數周以來一直在增持歐元多頭頭寸，但歐元多頭頭寸似乎遠未達到極限水平。

　　此外，由于歐元兌美元的凈?盤成為上周交易的主流，客戶也變得越來越謹慎。

　　Krygier表示，該銀行多次強調指出，歐元沖高回落的次數越多，投資者再度追漲歐元兌美元之前等待的時間就會越長。

　　三菱東京UFJ銀行的Halpenny懷疑的也正是歐元維持其漲幅的能力。他表示，目前對歐元造成壓力的主要因素依然是海外直接投資的外流。在06年2月份，流出歐元區的海外直接投資為259億歐元，達到05年7月份以來的最高水平，輕松抵消了198億歐元的投資組合流入。這意味著歐元區的國際收支逆差進一步惡化，從1月份的672億歐元擴大至857億歐元。

　　從芝加哥商品交易所期貨市場投機頭寸的狀況來看，投資者繼續大量?售歐元的空間也不大。截至4月18日的頭寸數據顯示，凈歐元多頭頭寸較此前一周增加了22億歐元，達到了85億歐元，為04年11月份以來的最高水平。

　　荷蘭銀行(ABN-Amro)駐芝加哥的外匯策略師Greg Anderson稱，鑒于上周的調查報告公布后歐元兌美元沒有顯著下跌，因此相信上述歐元凈多頭頭寸依然存在。

　　26日歐洲匯市盤中，歐元兌美元小幅走低，格林威治時間12:22時報1.2425美元，略高于紐約匯市25日尾盤時的1.2419美元。與此同時，歐元兌日圓從142.66日圓升至142.83日圓，因為日圓繼續從七大工業國(G7)會議后的漲勢中回落。

　　(龔山美 編輯)