德金屬工人勞資協議不是歐央行下次加息的主因

　　德國金屬工人通過談判獲得3%的加薪和3月至5月310歐元的一次性獎金，該勞資協議不會成為歐央行下次加息的主因，其主要原因可能還在于歐央行使利率“正�；�”的決定。

　　綜合外電4月25日報道，德國人口最多州金屬工人勞資糾紛的和解不會對歐洲央行(European Central Bank)利率日程造成影響，至少現在如此。

　　勞資糾紛談判完成前，歐洲央行管理委員會已經決定無論如何也要將利率從歷史低點水平“正�；�”。目前還不清楚德國其他各州是否也將采取相同的薪酬方案，更不用說其他生產率較低行業的工人是否會將此案作為爭取提高報酬的依據了。

　　為了申明立場，歐洲央行官員們反復作出這樣的表態：如果讓油價影響到勞資糾紛案和大眾消費品再行加息，那就太遲了。歐洲央行擲地有聲地說，防范油價第二輪效應以及由此引發的通貨膨脹上升前景是自己的首要任務。

　　所以，對于德國人口最多州金屬工人通過談判獲得3%的加薪和3月至5月310歐元的一次性獎金，表達出擔憂之情方能與歐洲央行的加息立場保持一致。

　　歐洲央行首席經濟學家伊辛(Otmar Issing)上周在接受媒體采訪時表示，任何行業都可能發出好的或是不好的信號，但當然，德國金屬業是關鍵點之一。伊辛在采訪中重申，歐洲央行正在密切關注勞資糾紛案。

　　不管怎樣，IG Metall工會達成的薪酬和解將不會對歐洲央行下一次的利率決策產生多少影響，預計這次決策將于6月份來臨。

　　首先，雇主方面的游說人員認為和解代價實際僅為加薪2.2%左右，因為工會作出了一些讓步。讓步之一是，那些不贏利的企業和已經為員工建立利潤分享機制的企業可以不支付一次性獎金，這在通常較為死板的勞資協議中加入了一些根據企業不同情況予以區別處理的靈活性。

　　其次，和解協議以13個月為一個周期，所以那些以12個月為一個周期的企業可以不用支付那筆獎金，從而令實際加薪比例降至約2.3%的水平，并不比雇主們先前提出的1.2%的比例高出多少。而最初工會要求和雇主愿意提供的加薪比例分別為5%和約1%，相比之下，最終達成一致的加薪比例大大縮小了其中的差距。

　　而且，多數經濟學家認為，此勞資協議不大可能激升德國的通貨膨脹，沒有達到為歐洲央行提供最有利形勢的水平。

　　法國巴黎(BNP Paribas)市場經濟部門駐倫敦的經濟學家Ken Wattret在一份研究報告中表示，一些制造業的生產率增幅折合成年率保持在5%左右，所以3%的加薪不會對通貨膨脹構成重大影響。而且，值得一提的是，IG Metall案不會成為生產率較低行業的參考標準。

　　歐元區各國高生產率行業的加薪當然肯定較那些生產率增長疲軟甚至停滯行業的加薪更合乎人意，因為前者不會人為擴大單位勞動成本。

　　考慮到行業競爭的激烈，此勞資協議可能主要將對企業產生影響，對消費者的影響較小。

　　不過，此協議不會成為下一次加息的關鍵所在，其主要原因可能還在于歐洲央行使利率“正常化”的決定。這個決定似乎在4月6日上一次政策會議上就已作出，在德國金屬工人與雇主達成勞資協議之前，并未受到此事的影響。數年來，歐元區利率一直處于歷史低點，這是對經濟增長具有高度適應性的一種貨幣政策。

　　歐洲央行行長特里謝(Jean-Claude Trichet)在4月份反復提到利率“正�；�進程”，這似乎同他之前作出的央行管理委員會還沒有著手進行一系列預定加息的表態背道而馳。

　　而且數月來，特里謝一直強調歐洲央行更關注于中長期通貨膨脹風險，而非即期通貨膨脹數據。特里謝本人也一直將維持物價穩定視為歐洲央行的神圣使命。

　　在3月初，特里謝甚至暗示，通貨膨脹下滑也不一定會促使央行停止加息。這一暗示導致一些經濟學家紛紛上調對歐洲央行加息的預期。

　　特里謝說，央行現在所做的就是應對其估定的通貨膨脹風險。他還表示，除非物價數據結果好到足以降低通貨膨脹風險的程度，否則央行對通貨膨脹風險的評估不會受其影響。

　　3月份歐元區通貨膨脹率為2.2%，低于2月份的2.3%和1月份的2.4%。歐洲統計局(Eurostat)將于本周五發布歐元區4月份通貨膨脹初步數據。

　　不過，若上述金屬工人勞資協議被其他各州采納，甚至被低生產率行業工人用作同雇主討價還價的籌碼，這將無異于是給歐洲央行的利率政策化決定“添柴加薪”。

　　而且這樣的話，歐洲央行在捍衛加息立場時所面臨的來自一些成員國政府的壓力也有望大大減輕。一些歐元區成員國政府受困于經濟發展疲軟和

　　摩根士丹利的Bartsch指出，盡管德國境內通貨膨脹反彈之勢可能有限，但歐洲央行仍會擦亮雙眼，對歐元區各地的勞資談判情況加以密切關注。

　　(孫海琴 編輯)